郑棉高位承压，逢高试空操作

　　11月18日1%关税下美棉M1-1/8到港价跌311元／吨，报18440元／吨；国内3128B皮棉均价跌1元／吨，报15308元／吨；内外棉价差缩窄310元／吨为﹣3132元／吨。

　　消息上，据USDA，截至11月10日当周，2022/23年度美国陆地棉出口签约量5698吨，主要买家中国台湾地区(1317吨)、中国(1294吨)、土耳其(1090吨，包括取消499吨)、孟加拉国(931吨)、越南(295吨)。

　　国内新棉上市进度偏慢。国内皮棉价稳定，新疆与内地价差保持在-1200元/吨；新疆部分地区籽棉机采棉收购价持稳，集中在5.7—5.9元/公斤左右。据隆重资讯，截至11月18日当周，轧花厂开工升至80.28%，环比+7%，同比-7%。部分市场籽棉交售近尾声，收购价格稳中有涨，但较去年同期交售进度依然缓慢。

　　国内供应方面，据国家棉花市场监测系统，截至11月10日，全国新棉采摘进度为90.0%，据中国棉花协会，至2022年11月13日，全国皮棉累计加工量159.06万吨，同比减少34.2%。进入11月下旬，新棉采收进入收尾阶段，虽然今年皮棉加工、公检进度缓慢，但按目前加工进度，国内已经加工超200万吨皮棉。短时间供应量大增，轧花企业出货积极，整体供应充足。

　　纺织需求方面，纺织淡季特征显现，目前整体市场交投气氛表现疲弱，成交表现不温不火，纺企原料库存低位运行，库存折存环比持续提升，产销率不佳；本周纺织企业订单继续减少，订单天数11.44天。下游方面，下游织厂订单承接性不佳，终端消费持续疲软，坯布等成品库存难以有效去化，开工率回落明显。

　　截至收盘，CF2301合约涨幅1.01%，报13555元/吨，持仓-6391手。当前纺织企业产销较差，库存有上行压力，进入淡季，需求低迷。相较于基本面，技术面相对乐观，郑棉稳中上行，短多可逢高减仓，盘面趋势性尚不明显，逢高可少量试空。