PTA：回归理性期价震荡回落

　　期货方面：尽管隔夜原油价格继续试探性上调，但PTA期价并未受成本端影响而上调，期价平开最高试探5366元/吨后震荡下探，日内走势偏弱，最低下探5246元/吨，尾盘收回小部分跌幅，报收于5278元/吨，呈现一根上影线相对较长的小阴线，结算价5298元/吨，跌幅1.46%。成交量持仓量继续收缩，前二十名主力席位也以多减空增为主，市场心态偏弱。

　　原材料市场方面：11月7日亚洲异构MX跌1美元至981美元/吨FOB韩国。石脑油涨6美元至700美元/吨CFR日本；亚洲PX跌5至998FOB韩国和1018美元/吨CFR中国。欧洲PX跌5美元至1210美元/吨FOB鹿特丹；纽约原油12月期货跌0.82美元结91.79美元/桶,布伦特01月期货跌0.65美元结97.92美元/桶。

　　现货市场方面：逸盛石化11月8日PTA美金卖出价维持在820美元/吨；据悉，华东一套75万吨PTA装置计划11月底停车检修5天；西北一套120万吨PTA装置上周末负荷提升至95%附近，该装置11月上旬重启后开8成负荷。11月7日，PTA原材料生产成本5555元/吨，加工费109元/吨左右。

　　基差方面：11月7日，华东地区PTA价格走势上行，华东地区报价5665元/吨，-55元/吨，11月8日，TA2301合约期货收盘价5278元/吨，-32元/吨，基差387元/吨左右。

　　近期，PTA呈现强成本、弱需求的格局，尽管原油价格表现偏强，PTA成本端抬升，但需求拖累下，市场情绪悲观。此前多头情绪释放后，期价展开震荡回落，PTA期价连续震荡收阴，反弹暂告一段落。从基本面来看，PTA随着部分企业提产，开工率略有回升，PX新增产能集中投放，此前制约PTA供应的原材料问题预期改善，并且此前检修企业在11月上中旬有复产以及提负生产计划，供应短期收窄并不影响中期宽松预期；需求端，近期PTA价格反复后，聚酯加工利润收缩，目前终端织造开工率下滑，纺织企业订单低迷，而目前聚酯产品库存较高、产销率较低，库存难以去化，需求端很难有明显改善。供需预期宽松，PTA价格在中期均线附近承压回落，近期或震荡回调。不过成本端支撑仍在，后续随着加工费收窄，可能进而影响供应，低于下行空间暂时谨慎，下方暂时关注5200附近支撑表现。