震荡反复，观望为主

　　期货方面：热卷主力HC2301夜盘低开后震荡运行，尾盘拉涨，收盘价为3645元/吨，+10元/吨，涨跌幅+0.28%，成交量为32.9万手，成交缩量较多，持仓量为75万手，-9204手。持仓方面，今日热卷HC2301合约前二十名多头持仓为520603手，-6115手；前二十名空头持仓为512722，-11814手，多减空减。

　　现货方面：今日国内部分地区热卷价格下跌，上海本钢热轧卷板现货价格为3750元/吨，较上个交易日+10元/吨。今日现货成交量环比小幅回升，交投气氛尚可。

　　基差方面：上海地区热卷基差为95元/吨，基差走弱-27元/吨，目前基差处于中等水平。近期热卷基差收缩幅度较大，主要是因为现货上涨跟不上期货反弹。

　　产业方面：截止11月4日，热卷供需均小幅回落，总库存延续去库，厂库处于历史低位，供需格局变化不大。国内，10月份制造业PMI连续第二个月下滑，位于荣枯线下方，分项新订单指数和生产指数环比回落，制造业后续需求强度或受影响；汽车方面，冬季是汽车产销的旺季阶段，且我国汽车购置税方面的优惠政策将继续对后期汽车产销有正向作用。出口方面，10月份全球PMI指数再次将至50%以下，形成5连降，全球经济衰退压力较大，9月份热卷出口数量环比下跌幅度较大，连续四个月下降，热卷FOB出口价也持续回落，预期后期出口需求会进一步受到压制。

　　本周在疫情管控政策并未给出明显的放松信号下，宏观预期影响减弱，多头势力放缓，短期内市场依旧围绕钢厂减产和宏观因素交易，预期短期内热卷震荡反复，市场态势的转变还是需要依靠基本面发生实质性的变化，单边建议观望。