聚酯周度报告：下游需求大幅走弱，聚酯工厂出现减产
发布时间：2022-11-7 08:20阅读：556
PTA：
1.基本面：原油端价格维持震荡偏强走势，成本端PX装置受MX价格强势影响开工负荷大幅下降，海外方面装置检修较多，预计进口维持低位。供应端开工负荷小幅下滑，短期受PX供应短缺影响负荷较难提升，TA流动性仍偏紧，后续随着中泰化学及新装置投产供应回升。需求端聚酯工厂装置检修增加，开工负荷出现下滑，整体处于历史低位。聚酯综合库存仍处于历史高位，淡季来临高库存将制约工厂开工。下游加弹织机负荷下滑明显，受疫情及旺季需求已过影响终端订单大幅减少。综合来看10月TA供应边际回升，聚酯需求难有提升，10月维持平衡状态，四季度PX、TA集中投产，需求淡季下滑，整体进入累库格局；
2.成本端和价差：石脑油价差0美元，PXN价差326美元附近，PTA加工费在69元/吨附近；
3.从交易维度：PX、TA的新增产能较大，同时外需收缩内需欠佳，建议TA逢高沽空产业利润为主。
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PTA：
1.基本面：成本端PX部分装置负荷提升，开工负荷小幅上行，供应增加。海外方面科威特按计划停车检修，沙特一套134万吨装置1月中附近停车，整体负荷小幅下降。供应端PTA负荷变动不大，逸盛一套装置计划月底检修，整体供应维持高位水平。需求端聚酯工厂开工负荷边际持续走弱但幅度较小，目前负荷在89%附近，聚酯工厂库存处于历史中高位水平，整体来说库存压力并不大，但近期聚酯综合利润持续亏损，1月中下旬开始停车放假的工厂将增加，开工负荷加速下降。终端基本以消化元旦前原料备货为主，缺乏投机。目...
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