【导语】正常情况下，山东省内产区猪价低于销区，今年10月份后鲁西产区猪价却高于胶东销区，区域内价差反转。这主要是由于供应端散户边际效应在消费旺季过渡期不断增强导致。未来随着规模化程度的不断提升，散户供应边际效应或逐渐减弱。

　　胶东与鲁西生猪交易价差逐渐由正转负

　　从全国的角度看，山东是主产区亦是主销区。从山东省内部看，各省市中德州能繁母猪存栏量最大，其次是菏泽，属于山东两大产区，其产能占比为21.7%。青岛、烟台、胶东半岛区域经济较为发达，人口密集，需求旺盛，是山东典型的主销区。所以鲁西是主产区，胶东半岛是主销区。

　　备注：胶东半岛均价取青岛、潍坊、烟台市场价格算术平均值；鲁西均价取菏泽、德州、聊城、临沂市场价格算术平均值。

　　一般情况下，胶东半岛价格普遍高于鲁西南和鲁西北，价差分别多在0.2-0.3元/公斤、0.1-0.2元/公斤。卓创资讯数据显示，7月份以来，胶东与鲁西价差逐渐收窄，10月以后价差由正转负，11月价差拉大，截止到11月2日，胶东地区生猪均价甚至较鲁西低0.3元/公斤。这主要是由于供应端散户边际效应在消费旺季过渡期不断增强导致。

　　二次育肥较普遍，散户边际供应效果增强

　　7月份生猪价格快速攀升，涨至相对高位，加重养殖户对四季度消费旺季的看涨预期，部分100-120公斤体重阶段的生猪进行二次回圈育肥，导致市场实际生猪供应量减少。10月份后，天气逐渐转冷，市场对肥猪需求增加，加之肥猪价格高于标猪价格，更加加重养殖户增重情绪，出栏积极性降低，生猪交易均重提高。根据卓创资讯数据监测，截至10月27日，山东生猪交易均重为123.67公斤，较7月初提升2.28公斤。而这种二次育肥以及增重行为多发生于散户群体。根据卓创资讯调研，鲁西散户二次育肥占比达20%-30%，因预期引发的猪源短时减少所带来的边际效应增强，带动鲁西猪价逐渐高于胶东区域。

　　省内规模化程度逐步提升，头部企业的边际效应或逐渐增强

　　目前生猪行业的周期性仍较为明显，且利润驱动产能变化，产能引发价格差异。非洲猪瘟加速了国内产能规模化程度。根据数据显示，2018年TOP10养殖企业出栏占比仅有6.82%，2021提高到17.24%，一轮周期提升了10.42个百分点。未来随着养殖企业出栏量占比增多，规模化水平提升，散户因非理性预期引发的价格超涨超跌的频率或逐渐减少，边际效应或逐渐减弱。

　　综上所述，山东省内区域价差的反转主要是由于散户边际效应的增强，但长线趋势来看，猪价的变化仍是围绕供需主逻辑，预期难以改变整体趋势。