8月初，市场还普遍认为美联储加息最好的时机便是9月，而如今，国际性风险尤其是新兴市场的动荡，成为美联储加息路上的一大挑战。不少市场人士预计，美联储加息时间或再次延后，甚至可能到明年。

　　本周一开始，中国股市再次跌破市场心理预期，包括华尔街在内的全球市场都卷入抛售潮。分析人士表示，全球股市及大宗商品的暴跌令投资者担忧全球的经济状况，经济大环境不佳会削弱美国的出口及企业投资，令美国经济走低。而股市下跌也会引起消费者信心下降，从而阻碍美国经济复苏。

　　“市场信心的丧失会像瘟疫一般在全球蔓延，美国民众和企业也将难以幸免。”JP Morgan Chase的经济学家Michael Feroli表示，美联储并不希望对美国股票市场的短期走势做出“过度干预”。 “在一定程度上，信心的丧失会影响到家庭财富和消费支出，并且它与信贷息差相关，意味着更高的资金成本和更慢的资本支出。”

　　美国亚特兰大联储主席Dennis Lockhart在周一的加州伯克利的2015公共养老基金论坛上表示，中国等地区市场因素可能导致美国的前景变得复杂。“如今美元升值、人民币贬值以及油价进一步下滑正在使预测美国经济增长前景变得困难。”他表示，预计美联储利率正常化将循序渐进地推进，利率将在相当一段时期内处于低位。

　　市场人士认为，全球金融市场的急剧动荡很可能会打乱美联储加息计划，大大降低美联储9月加息的概率。一些市场人士甚至认为美联储年内都很难加息。巴克莱银行的经济学家将美联储首次加息预计时间从今年9月改为2016年3月。根据芝加哥商业交易所(CME)的数据，期货市场上投资者认为美联储9月加息的可能性为24%，而一周前是50%。

　　加息的不确定性加大使得美元再度受到重挫。自上周中，美元指数出现断崖式下跌，刷新自1月22日以来的低点。

　　“其实，美国的通胀数据也不太支持美联储过快加息。”招商期货宏观分析师钟振图告诉期货日报记者，旧金山联储本周一的报告让市场更加怀疑美联储是否还能够对通胀向2%靠拢。“由于石油等大宗商品价格暴跌，整体通胀水平一直很低，仅核心通胀指标能够支持加息观点。”他说。

　　美国前任财长Lawrence Summers也加入了反对美联储9月加息的阵营。他认为，美联储应该无限期地搁置加息。“根据对当前经济形势的合理评估，如果美联储在近期开始加息，将会犯下一个严重的错误。美联储的三个主要政策目标：稳定物价、充分就业、维持金融市场秩序，将受到严重威胁。”

　　“过早加息将会使得美联储缺乏解决经济下行问题的能力。”钟振图解释说，假如加息后发现美国经济存在下行倾向，再通过货币政策来提振经济需要降息的幅度较大。只有比较明显的市场利率下降，譬如1%以上，才会对实体经济有明显影响。把联邦利率提高到0.5%后假如又遇到经济问题，美联储的政策空间基本就没有了。联邦利率不可能降到零以下，所以美联储在全球金融市场动荡后对待加息会谨慎很多。

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