最近总有人在线咨询宝胜股份公司怎么样？能否入手？今天特地精选了各大券商优质研报内容，结合研报给大家精讲下宝胜股份这只股票。

宝胜股份 600973 券商投资建议：

公司是电线电缆领域头部企业，当前营收主要来自传统电线 电缆裸导体业务，后续发展重点主要在海缆业务。公司海缆厂房及码头 配置极高，当前处于产能扩张及高端产品开拓期，后续发展潜力大。我 们预计公司 2022-2024 年营收 449.45 / 477.28 / 500.97 亿元，归 母净利润 4.09 / 6.89 / 9.06 亿元，PE 倍数对应 2022 年 7 月 26 日 收盘价 6.03 元分别为 20.23 / 12.00 / 9.13 倍，给予“增持”评级。 

风险提示：海缆订单获取不及预期风险；海缆招标价格下行风险；原材料价 格上行风险。

一、海上风电相关行业分析（投资必读，想要了解更多的行业分析私聊可领）

1、我国海上风电空间远大

全球碳达峰碳中和背景下风电持续高景气。我国改革开放 40 年来，国民经济已实现飞跃式发展，然而我国能源作为经济发展的重要条件，其发展之路已在重蹈发达国家工业革命时期覆辙。化石能源大量使用，带来的资源及环境压力已接近承受能力极限。在此背景下，非化石可再生能源发展应运而生，风力发电作为技术最成熟且商业化的可再生能源，在我国实现能源转型的过程中起关键作用。

海上风电前景远大。我国幅员辽阔，风能资源丰富，自上世纪七十年代以来，我国先后开展多次全国范围内可开发风能资源普查。目前我国陆上风电总装机量约 300GW，海上风电总装机量约 27GW。海上风电装机增量空间巨大，同时海风具有风速大、运行稳定、利用小时数长、对电网友好等特点，对比陆风存在较大优势。

2、海上风场送出海缆附加值高

海上风电发展刺激海缆需求增加。海缆广泛应用于各种海洋资源开发领域，是海 洋能源传输和信息传输的动脉。海缆必须长期在水下复杂环境中运行，具有技术 要求高、施工及维护难度较大成本较高等特点。我国海洋资源研究及开发起步较 晚、基础相对较弱，海缆等核心海洋装备曾经长期被海外厂商主导。海缆是海上 风场建设的核心组成部分，负责向陆上电网高效传输电力。全球海上风电的快速 增长显著提升海缆需求，海上风场已经成为海缆应用最大领域。

送出缆电压等级高，价值量大。目前国内主流海上风场采用传统高压交流（HVAC） 输电方式。风场内单体风机利用自身变压器升压后，通过阵列海缆（Inter-array cables）将电能输送至安装于海上平台的升压变压器。而海上升压变压器与陆上 电网变压器通过高压送出缆（Sea cable）连接。目前风机阵列缆常用电压为 35kV，而主流交流送出缆电压等级为 220kV。送出缆对比阵列缆，长度和绝缘 要求都更高，因此价值量更大。

3. 海缆所需码头、立塔等属紧缺资源，行业壁垒高

海缆对比陆缆，综合壁垒显著增加。海上风电用海缆对比传统陆上电缆，各项技 术指标要求都有大幅提升。海缆敷设于海底，需长期耐受海水腐蚀、洋流及海洋 生物冲击，因此机械强度、耐腐蚀性及防水性要求都极高。同时，海缆敷设在海 底后，维护及修理难度极大，因此海缆可靠性要求极高。

海缆码头属稀缺资源。海上风场选址逐渐由近海向远海渗透，连接海上风场升压 站和陆上主网的送出缆长度可达上百公里，单根海缆一次性连贯生产，重量可达 上千吨，运输困难。因此需要在码头附近就地生产和存储，需要敷设时可以直接 装载至停靠在海缆码头的敷缆船，较长的海缆甚至需要一边生产一边装载至大型 敷缆船。

4.海缆随海风走向大型化、远海化 未来海上风机风场走向大型化，远海化。成本压降是风电光伏等可再生能源发展 的长期主线，海上风电的成本压降主要依靠风机大型化、风场大型化实现。单个 风机功率、叶轮直径、塔筒高度、容量因子的提高意味着年发电量的提升。

二、宝胜股份个股分析解读 （精华汇总）

1、宝胜股份 600973  公司基本概况 

宝胜科技创新股份有限公司是中国航空工业集团公司旗下上市公司，属于大型国有控股企业。公司于 2004 年 8 月上市，是全球线缆行业竞争力 10 强企业，根据《中国线缆行业 100 强企业榜单》，公司在线缆领域综合实力位列全国第二，并连续 10 年入选财富中国 500 强。

优势一、海缆领域壁垒高，公司依托优势资源实现突破。海缆环节受码头、交联 立塔、敷缆船、运行经验及产能区位等资源禀赋及招标资质限制，合格 供应商极少。公司拥有 201.7 米全球最高的电缆交联立塔、5 万吨级 全国最大海缆码头、18 万平方米全国单体最大海缆厂房，是国内高端 海底电缆领域的后期之秀，成功打入行业第一阵营。

 优势二、联手光纤巨头切入海缆海工业务，高附加值送出海缆连续交付。宝胜股 份联手光纤龙头长飞光纤切入海上风电海缆及海工业务。公司已向国电 投山东半岛 3 号、华能山东半岛、福建长乐外海及华能大连庄河等项 目交付 9 条 220kV 大长度光电复合缆，合计长度超过 300 千米。高 附加值送出缆大量交付，印证公司海缆产品成功打入行业第一阵营。