近期，尿素期货价格呈现宽幅偏弱振荡态势。10月18日，尿素期货延续走弱，主力合约收盘价2313元/吨，跌幅1.70%。市场人士表示，尿素振荡下行是受基本面偏弱、成本支撑松动以及宏观情绪变化等多重因素影响。

　　光大期货资源品分析师张凌璐告诉期货日报记者，自国庆假期结束后，河南、山西等地尿素装置受故障、检修、环保等因素影响，拉低全行业日均产量，但由于节前复产装置也较多，因此上周尿素日产量较前一周提升1.25%，至15.07万吨。截至10月16日，部分地区企业装置停车，尿素日产量再度下降至14.19万吨，供给端仍存支撑。

　　“煤制开工率自9月中旬以来下降至65.7%，后期因故障和部分地区环保原因停车的煤制企业仍较多，且固定床装置自9月下旬开始生产亏损程度有所放大，因此，短期供应压力有限。据统计，今年9—10月尿素平均日产为15.2万吨，相去年同期增加0.8万吨。随着四季度环保限产和气制装置限气等因素影响，供应预计将呈现偏紧格局。”格林大华期货能化研究团队认为。

　　事实上，需求端的弱势是导致当前市场情绪弱势的主要因素之一。“国庆假期过后，尿素现货市场交投氛围转淡，随着秋季肥的逐步扫尾，市场采购相对放缓。”中原期货能化分析师王朝瑞分析称，目前复合肥开工率继续下滑，复合肥装置开工率降至24.28%，较节前下降5.83个百分点，而工业需求表现不温不火，胶合板厂以及三聚氰胺企业等工业需求对尿素也未有明显支撑。不过，当前东北地区在临近冬储启动之下需求要好于其他区域，但集中采购规模较为有限，国内需求整体偏弱。

　　“从库存情况来看，尿素企业库存比节前增加了10万吨以上，一方面是局部区域疫情对周边汽运有影响，上下游货源运转受到一定抑制，另一方面表观消费下降。供应端虽存利好，但在供需双弱格局下，整体仍显供大于求。”王朝瑞对记者说。

　　据格林大华期货能化研究团队介绍，10月以来，海外尿素价格整体呈现稳中下降趋势，据统计，截至10月17日，FOB波罗的海散装小颗粒尿素平均价格为576美元/吨，9月为623美元/吨，跌幅43美元/吨；9月CFR巴西散装小颗粒尿素平均价格640美元/吨，10月下降至627美元/吨，跌幅13美元/吨；9月FOB中国散装小颗粒尿素平均价格582美元/吨，10月为599美元/吨。内外尿素价差虽有所回落，但出口仍有一定套利空间。截至10月14日，国内尿素港口库存21.6万吨，环比减少1.3万吨，但仍然处于9月初以来相对高位。

　　“此外，10月17日印标结果出炉，东海岸最低报价较上一轮下跌超过20美元/吨，对市场情绪有一定负面影响，因此需要关注印度还盘动态。”张凌璐补充说。

　　展望后市，王朝瑞表示，上周化工煤价格略有下降，成本端支撑在需求持续弱势下预期有所转弱，基本面偏弱也带动了看空情绪增加。现货价格在经历节后一周僵持后，近日河南、山东等主流市场价格出现小幅回落，基差走强或对现货市场造成一定程度负反馈，价格有所承压。尿素企业仍有一定量待发，且化工煤价格依然处于高位，部分固定床装置仍在亏损，因此挺价意愿仍在。预计供需继续博弈，短期价格面临回调压力，但在成本支撑进一步转弱之前，不宜过度看空。后期北方陆续进入供暖季，关注煤炭、天然气等价格变动对下游需求端采购心态的影响以及商储启动进度。

　　张凌璐认为，短期尿素市场在企业订单、成本以及装置短停等因素提振下，市场底部支撑较强，厂家挺价意愿也偏强。但受制于物流受阻、需求偏弱等因素，尿素刚需推进也较为缓慢。总体来看，当前国内尿素市场多空博弈，在无意外事件影响的基础上，价格或维持区间振荡运行。