2022年9月，国内新能源汽车销量70.8万辆，环比+6.3%，同比+93.9%，产销同比延续高景气增长。中信证券认为，9月国内市场促消费政策持续发力，新能源汽车产销同比延续高景气增长，预计整个Q4抢装效应将持续体现；海外方面，9月欧洲市场前期订单挤压持续交付+特斯拉柏林工厂生产率提升，销量提升明显。长期来看，全球新能源汽车步入高速成长阶段，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉、宁德时代、LG化学的供应链。

以下为原文摘要：

▍9月我国新能源汽车销售70.8万辆，环比+6.3%，同比+93.9%，新能源车渗透率27.1%，出口提升趋势明确。

根据中汽协数据，9月我国新能源汽车生产/销售75.7/70.8万辆，环比+9.6%/ +6.3%，同比+110.0%/ +93.9%，国内促消费政策持续发力，免征车辆购置税政策延期，进一步释放潜在需求，产销同比延续高增长。渗透率方面，9月新能源汽车渗透率27.1%，同比+9.8pcts，环比-0.8pcts。2022年1-9月累计生产/销售472/457万辆，同比+120.0%/ +110.0%，1-9月累计渗透率为23.5%。分动力类型看，9月EV产销分别为57.8万辆（环比+7.8%，同比+93.8%）和53.9万辆（环比+3.3%，同比+77.2%），PHEV产销分别为17.7万辆（环比+14.2%，同比+183.8%）和16.9万辆（环比+ 17.4%，同比+ 177.5%）。9月新能源汽车出口5万辆，同比+127.3%，环比-40.3%，2022年1-9月累计出口38.9万辆，同比+99.5%。

▍乘用车：渗透率继续突破，特斯拉销量再创新高。

9月新能源乘用车生产/销售71.9/67.5万辆（环比+10.6%/+6.2%，同比+107.2%/ +94.9%），新能源乘用车市场渗透率达到37.7%，同比+18.5pcts，环比+5.9pcts。市场方面，需求改善叠加油价上浮预期带动新能源汽车订单表现火爆。主流车企生产持续拉升拉动9月车市火爆。根据乘联会数据，受益于上海工厂产能持续提升，特斯拉9月销量再创历史新高，完成批发销量8.3万辆，同/环比+48.4%/+8.0%。比亚迪9月新能源汽车销量为20.1万辆，同环比+182.3%/+15.1%；插混乘用车销量为10.6万辆，同/环比+214.5%/+16.5%。此外，哪吒、零跑等二线新势力企业表现持续强劲：零跑9月批发销量11,039辆（同比+169.6%，环比-0.1%）；哪吒9月批发销量18,005辆（同比+133.9%，环比+12.4%）。

▍优质车型持续引领，行业高增速持续。

2022年新能源汽车已经从补贴驱动跨越至市场驱动，行业从0-1的导入阶段步入了1-N的成长阶段。下半年随着优质车型持续投放叠加Q4补贴退坡引起的抢装效应，预计未来行业智能电动大趋势将持续加速演进，推动电动化、智能化景气向上。

欧洲方面，前期订单挤压持续交付，整体汽车销量季节性提升明显。9月欧洲8国（德国/法国/英国/意大利/西班牙/荷兰/瑞典/挪威）电动车销量20.7万辆，同比+8.42%，环比+62.81%，受益特斯拉柏林工厂的生产效率提升，产销持续提升。中长期来看，欧洲市场在逐步趋严的碳排放新规和2035年禁售燃油车决议影响下，预计后续仍将维持增长。

▍风险因素：

新能源汽车销量不达预期；海外疫情持续时间不确定；各国新能源汽车政策落实不达预期；国内局部地区疫情反复。

▍投资策略：

主流车企优质车型不断推出提升行业景气，行业向上趋势明确。美国政策环境回暖，有望重回高成长，特斯拉继续引领全球电动化趋势。全球新能源汽车产业链已经步入高速成长阶段，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉、宁德时代、LG化学供应链。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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