需求放量有限 三季度整体向下 金九价格上涨 四季度预期不足

　　三季度BOPP价格先跌后涨，整体成交重心继续下移，在“金九”迎来一波反弹，力度有限。三季度新增投产集中在8月，需求整体表现一般、仅在9月出现好转。四季度BOPP价格依旧关注市场需求，整体来看，好转预期有限。

　　| 正文1942字 阅读时间12' 欢迎分享

　　价格：BOPP三季度整体向下，9月出现一波反弹

　　回顾三季度BOPP市场，整体向下，在9月迎来一波反弹。BOPP价格继续向下：一方面为进入三季度BOPP市场需求表现持续难有改善，另一方面原料聚丙烯价格持续处于弱势，成本支撑不足。9月价格上涨：首先为原料聚丙烯价格上涨带动，成本支撑；其次，恰逢“金九”传统包装旺季，市场在沉寂几个月后，对“金九”到来有一定预期，叠加成本上涨因素，下游采购积极性提升，从而BOPP企业需求量有一波明显提升；成本及需求因素双重助力，BOPP价格在9月迎来上涨。但维持时间不长，月中旬随着BOPP市场需求跟进出现中断，加上原料价格再次下滑，BOPP价格涨后再次回落。

　　三季度BOPP厚光膜华东价格运行在9875-11000元/吨，高点出现在6月上旬，低点出现在8月下旬；三季度均价在10115元/吨，较二季度相比低745元/吨，较去年三季度相比低1273元/吨。9月30日价格在10100-10200元/吨。

　　利润：二季度BOPP低盈利状态持续，整体变动不大

　　二季度BOPP盈利空间在410-675元/吨，低点出现在9月初，高点出现在7月下旬；二季度盈利均值在514元/吨，较一季度均值低439元/吨，较去年同期均值低731元/吨。整体运行情况来看，二季度BOPP盈利空间均处于偏低位置，且波动空间不大。二季度整体来看，BOPP市场需求恢复不及预期，企业盈利能力持续处于低位。

　　供应：BOPP新增集中在8月，开工负荷率低给到市场的冲击影响不大

　　据卓创资讯统计，2022年三季度BOPP行业新增4条生产线，集中在8月。新增产线产品定位在胶带膜、制袋膜以及合成纸上。截至2022年9月，中国BOPP行业总产能在716.95万吨。

　　开工负荷率来看，2022年三季度BOPP行业开工负荷率较历史五年数据相比处于偏低端水平，尤其是8月开工负荷率出现与历史五年相比更低的水平。三季度开工负荷率普遍偏低，与BOPP市场需求差有一定的关系，加上7-8月正值夏季，企业装置检修也较多，8月检修尤其明显。

　　据卓创资讯统计，2022年三季度BOPP行业月度开工负荷率在52%-58%，平均开工负荷率在52.3%，较去年同期相比低8.9个百分点；三季度累计产量在110.06万吨，较去年同期相比低1.81万吨。所以，即便8月有新增产能释放，但整体市场投放量有限，未给市场带来冲击影响。

　　需求：三季度需求弱于去年，9月有明显好转

　　需求来看，BOPP三季度需求整体较去年偏弱，三季度平均订单量在141.37吨，较二季度相比增多13.23吨，较去年同期减少28.27吨。具体来看，7月、9月需求表现相对尚可，尤其9月需求增加明显；8月需求弱于往年，且出现2022年除2月以外的最低需求。

　　具体到未交付订单天数上看，三季度BOPP企业未交付订单天数震荡增加，至9月底，BOPP企业未交付订单天数在7-20天，部分在一个月甚至一个半月。

　　卓创资讯：四季度BOPP价格仍以需求为导向，好转预期有限

　　四季度BOPP价格仍将以需求为导向，再参考原料聚丙烯价格调整方向。通过历史长周期数据来看，四季度BOPP需求表现要好于前三季度，但2022年四季度市场需求表现或不及预期：一方面2023年春节假期将在1月，假期提前下相对于的节日需求在10-11月陆续有放量，但就当前形势看，市场反应不大；另一方面，BOPP出口需求多集中在二、三季度，四季度BOPP出口或显平淡。10月刚需量或有缩减、11-12月或出现短暂补货现象，但整体增加量较为有限。除此以外，四季度BOPP市场仍有新增装置投产，将继续丰富BOPP市场供应，而需求端的表现或将难以维持偏好，届时市场供需关系将再次紧张，或将再次给行情施压。

　　成本也将对BOPP价格产生影响。四季度来看聚丙烯新增投产给到市场一定冲击，其出口需求有转少预期，内需表现或维持刚需，其现货价格波动或受期货市场影响较为明显，而期货市场变动迅速且频繁，四季度聚丙烯价格或先扬后抑，将给BOPP带来一定影响。

　　综合来看，BOPP四季度好转预期有限，价格先强后弱为主：价格上扬阶段出现在10月上旬，随后价格或再次进入震荡下行阶段，但期间也不排除阶段性反弹的预期。卓创资讯预计，BOPP厚光膜四季度价格或在10000-10600元/吨调整，随时关注需求变化及原料动态。