2022年前9个月，恒生指数由22907点下跌至9月30日的17222点，跌幅约25%。股价大浪淘沙之时，港股回购浪潮也一浪高过一浪。

“股王”腾讯领衔不断加码回购，紧跟其后的多家知名港股上市公司回购也日渐频密。数据显示，2022年9月，120多家港股上市公司累计回购超15亿股股份，总金额超175亿港元。截至9月30日的前三季度，港股203家上市公司回购总金额为651.82亿港元，创港股2002年有回购数据以来的最高纪录，也是2021年整年回购额的1.7倍。而今年各月当中，又以9月回购金额最高，占前三季度的近27%。

海通国际表示，从历史经验看，港股回购激增时，恒生指数均处于底部区域，并接近向上拐点。

203家上市公司出手回购652亿

港股回购创有纪录以来新高，与整体环境不无关系。

2022年初伊始，美联储加息缩表、俄乌冲突、疫情反复、中概股退市威胁纷至沓来，港股走势踏入低迷，许多上市公司价值被严重低估，企业纷纷加快回购股份的步伐。

据万德数据，截至9月30日，港股今年来已有203家上市公司出手回购，回购总金额为652亿港元，其中以医疗保健、信息技术和可选消费等行业回购为主。

就在刚刚过去的2021年，港股回购金额已创下十年新高，而2021年港股的总回购金额为381亿港元，却只有2022年前三季度回购金额的58.4%。

腾讯、友邦贡献回购金额“半壁江山”

今年前三季度的港股回购金额创新高，腾讯与友邦贡献了“半壁江山”。

截至9月30日，腾讯控股已在回购上花费206亿港元，位列港股回购榜第一名，去年同期，腾讯控股用于回购的金额仅为20亿港元左右。值得注意的是，截至第三季度末尾，腾讯回购的平均股价为334.75港元，而腾讯9月30日收盘价为266.4港元，较此收盘价，回购均价已折让20.4%。腾讯2022年前三季度共回购6144万股，若以9月30日招股价购买同样数量股份计，腾讯将节省约42亿港元，相当于2022年第二季度腾讯归母净利润186.19 亿人民币的两成左右。

而踏入10月以来，腾讯的回购脚步并未放慢。10月6日盘后，腾讯公告称，当日回购127万股，回购价格为275.2-282.4港元，共耗资约3.53亿港元。而这是腾讯自8月19日起，连续33个交易日大手笔回购。腾讯本轮的回购可谓力度空前，每个交易日的回购金额也从约1亿港元提升至3.5亿港元。

美股保险巨头友邦以175亿港元的回购金额紧随腾讯身后，友邦前三季度的回购均价为77港元。大力度回购之下，友邦股价拐点出现，其9月30日低见64.1港元，而经过连续多日上涨，10月7日，友邦收报70.45港元，较9月30日低点涨幅近10%。

紧跟腾讯的回购频密程度，友邦10月已经连续3个交易日回购。

友邦的回购获得来自机构的看好。瑞信研究报告称，看好友邦保险因其资本状况强劲，计及股份回购及股息后，股东的资本回报较高，及具备稳定的管理团队。在利率上升的环境下，其内含价值亦较同类公司更具韧性。予友邦保险 “跑赢大市”评级，维持目标价95港元。

三桶油加入回购大军，股价上涨

“三桶油”里的中国海洋石油、中国石油化工股份，也加入了“回购大军”。中国海洋石油董秘在投资者论坛表示，1月中海油曾宣布，将适时回购港股股份。为提升市场信心，已于9月13日启动港股股份回购，并已于9月22日注销第一批购回股份约1769万股。

根据港交所公告，中国海洋石油在9月13、14、19、21、26日期间分别回购1493万股、275.8万股、619.6万股、96.5万股、1998万股。同时，中国石油化工股份在9月21日、22日、27日回购1501.8万股、1101.8万股和560万股。

而中国海洋石油与中石化也进入了前三季度港股回购金额前三十名，分别位列第16名与第30名，回购金额为4.4亿与1.8亿港元。

近期油价回升，石油股股价回调。在OPEC减产之后，高盛公司大宗商品研究部门重申看涨观点，表示倾向在年底前做多原油跨期价差。称投资者参与热情大幅下降，推动流动性和价格走低，也可能是减产的强大催化剂，因为这将增加市场套利，并重新吸引那些在美联储激进加息之后转向美元现金配置的投资者。如果明年经济增长低于预期，也将限制价格下跌。

港股5轮回购潮后涨幅不一，最高涨107%

根据海通证券分析，2005年以来，港股共经历五轮回购潮，分别为2008年，2011年，2016年，2018-2019年， 2021年。海通认为，港股回购潮开始时市场往往已经出现较大幅度的下跌，估值也达到较低水平，而随着市场进一步下跌和估值进一步回落，回购的力度也持续加大。

历次回购潮之后港股往往企稳回升，中长期看回购潮结束后恒生指数和恒生科技均能带来较好的投资回报，其中又以信息技术板块在回购潮之后表现最好。

根据海通证券数据，港股5次回购潮期间，恒指平均跌幅为19.9%，恒生科技指数平均跌幅为12.1%。而历次回购潮1年后，平均累计涨幅分别为19.0%和52.9%。在2019年港股回购潮的一年后，恒生科技指数的反弹幅度达到了创纪录的107.3%。

分析人士称，上市公司做出股票回购的举动一般来说多种原因，可以用于员工激励、希望稳定股价与市场信心、或者提高资金使用效率，与回馈股东。投资者乐于见到他们最喜欢的公司回购股票；投机者也乐意，因为市场上有一个大买家。回购可能成为反弹的关键触发因素。但对于规模较小的公司或股票回购规模较小时，并不能对股价产生实质性的提振。

港股回购如火如荼之时，美股回购规模也称得上举世瞩目。

全球通胀居高不下，美联储和欧洲央行加息毫不松懈之时，美股近期下跌幅度创下纪录。

与此同时，美股市值最高的大型互联网公司纷纷推出了数以百亿计的大型股份回购计划。2022年上半年，苹果、微软、谷歌、Meta等互联网龙头公司回购规模均超百亿美元。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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