【观点】南华期货:聚酯需求改善有限PTA供应矛盾大
发布时间:2022-9-21 09:01阅读:327
需求:终端订单回升,季节性改善,力度偏弱,织机、加弹负荷已回升高位,聚酯成品库存仍高位,负荷向下空间较为有限,关注内需能否有爆发性。
TA:矛盾仍在PX,上周国内PX略有提升,浙石化负荷略有提升,海南炼化原计划66万吨装置检修,后因MX问题改成100万吨装置,国内芳烃仍紧张。那么TA供应或许仍然无法快速回归,后续伴随着海南炼化超过一个月的检修,相关装置也有减负运行的预期。当前PXN再度走扩,TA加工费略有回落,也可以佐证这点。虽然短期需求疲弱,但是9-10月TA仍处于去库格局,且PX炒作话题性较强,近期不建议把TA当作空配。
EG:向下阻力大,即使出现了恒力180万装置全停的意外,乙二醇冲高幅度也表现有限。由于我们看到,当前价格下,利润修复后,煤制乙二醇重启较多,乙烯价格回落,成本下移。需求的恢复不及预期,给予乙二醇去库的空间较小。再往上,可能需要别的意外事件、或是宏观上利好,中期仍是逢高做空,近期可轻仓试空。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
TA:矛盾仍在PX,上周国内PX略有提升,浙石化负荷略有提升,海南炼化原计划66万吨装置检修,后因MX问题改成100万吨装置,国内芳烃仍紧张。那么TA供应或许仍然无法快速回归,后续伴随着海南炼化超过一个月的检修,相关装置也有减负运行的预期。当前PXN再度走扩,TA加工费略有回落,也可以佐证这点。虽然短期需求疲弱,但是9-10月TA仍处于去库格局,且PX炒作话题性较强,近期不建议把TA当作空配。
EG:向下阻力大,即使出现了恒力180万装置全停的意外,乙二醇冲高幅度也表现有限。由于我们看到,当前价格下,利润修复后,煤制乙二醇重启较多,乙烯价格回落,成本下移。需求的恢复不及预期,给予乙二醇去库的空间较小。再往上,可能需要别的意外事件、或是宏观上利好,中期仍是逢高做空,近期可轻仓试空。
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