生意社

　　图1、本周期原油比价图

　　9月21日24时国内成品油零售价将下调，2022年以来成品油经历十七次调价，已有十一次上调，六次下调。

　　进入本轮计价周期，国际原油变化率负向开局，9月8日国际原油期货暴跌，油价回到俄乌开战前水平，WTI原油创下近8个月低点。全球央行加息抗通胀背景下，经济衰退担忧情绪加重；另外，中国8月份原油进口同比大幅下降打压市场信心，疫情反复带来的管控拖累石油需求。

　　截至9月9日当周，原油库存超预期增加。目前已经连续两周出现库存上升。美国原油库存增加240万桶，至4.2963亿桶，分析师预期为增加83.3万桶。并且柴油和取暖油的馏分油库存增加420万桶，至1.16亿桶，预期为增加60万桶，库存数据对油价也形成利空效应。

　　目前油价较大程度上仍有来自高通胀带来的全球央行大幅加息预期的压力，市场普遍预期9月份美联储75个基点的加息是板上钉钉，更有甚者预期可能加息100个基点，加之疫情方面反复，压低了原油需求，国际油价走势下滑。截止16日，美国WTI原油期货主力合约结算价报85.11美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报91.35美元/桶，综合原油品种变化率为-6.48%，预计本轮成品油零售价下调280元/吨左右。

　　本轮成品油将面临下调预期：

　　图2、生意社WTI周k柱图

　　图3、生意社Brent周k柱图

　　近期国内成品油批发价走势分化，部分炼油装置开车重启。近期国内成品油供应有所增加，山东地区开工方面上涨，国内主营炼厂开工率小幅走高，部分地区疫情反复，汽油需求下滑，汽油价格走低；随着国内气温下滑，户外工程基建等行业开工增加，加之，沿海地区休渔期结束，柴油出口订单增加，秋收季节来临，柴油需求方面上涨，场内汽、柴油价格行情走势分化。地炼及主营炼厂开工率小幅上涨，截止19日柴油价格为8796.8元/吨，汽油价格为8869.2元/吨。近期山东主营炼厂常减压装置平均开工负荷上涨至67%左右，受供需影响柴油走势小幅上涨，汽油价格下滑。

　　后期来看，油市供应端的利好和需求端的利空会继续博弈。尤其是地缘政治紧张趋势愈发严重，油价受干扰因素增加，这会进一步加剧油市的震荡。国内柴油需求方面有所上涨，但是汽油方面需求受到限制，短期内国内汽、柴油行情走势分化。