8月生猪产业链调研报告

　　成文日期：2022年8月24日

　　徽商期货农产品析师 尉秀

　　一、调研背景及目的

　　2022上半年市场的第一批二次育肥较往年提前一个多月，尤其是北方区域。传统的第二批二次育肥会在9月份，且2022年7-8月屠宰量较往年变化较大，较今年二季度屠宰下滑严重，为更好了解当下二次育肥以及屠宰情况，本次调研养殖企业2家，以及屠宰企业2家。

　　二、调研时间

　　调研时间：2022年8月22日

　　三、调研内容

　　（一）河南某大型养殖场A

　　关于二次育肥：2022年4月中旬左右开始二次育肥，于4月下旬和5月份达到高峰，并在6月下旬至8月二次育肥陆续出栏（整个进度较往年提前了一个月，往年在5月上旬左右启动，于6月达到高峰，并于7月下旬至9月中旬前后陆续出栏）。

　　2022年的第二批育肥同样较往年提前大概一个月。8月15日左右，二次育肥已经明显启动，对相对便宜并且质量好的猪源开始二次育肥。8月中旬到10月二次育肥的多。杜总认为，后面几个月猪价有托底行为，主要由于：1、市场上没有猪苗的企业会选择二次育肥。2、下半年天气降温，冬季低温，是猪病爆发的时点，所以相对育肥仔猪，市场会倾向选择二次育肥。因为即使遇到疫病，二次育肥可以快速变现，止损率达80%以上。3、养殖利润在2023年之前是副“明牌”，只是赚多赚少的问题。很多养殖企业，去年资金受到创伤，所以更会选择确定的行情去做，不太会去布局2023年2-4月份市场。此外，杜总认为，这波二次育肥利润虽然是目前市场上的“明牌”，但是也会相对理性，如果猪价被二次育肥催生上去，那么二次育肥会降温，此外，下半年对体重比较宽容，如果二次育肥不选择120kg的猪，那么养殖户会选择不卖，自己养着等适合价位再出栏。

　　关于猪价：认为高价预期在23-24元/公斤，短期可能会冲击到26-28元/公斤，但相对于28元/公斤会有风险。

　　关于出栏量：2023年1月之前产能相对固定，无非就是在体重上造成的影响。

　　关于能繁母猪：4-6月，市场上能繁母猪数量增加较多，7-8月能繁母猪数量基本不增不减。主要原因：1、天气热，温度上不支持去大量补栏。2、养殖户去年资金受创，当下还不支持大跨步，养殖户相对往年更为理性。如果下半年资金上来的理想，自留补栏可能会增加，后面可以关注10-12月份能繁母猪补栏情况。

　　关于仔猪：当下仔猪需求低。主要原因，单纯从育肥成本考虑（15.5元/公斤），支持进行仔猪育肥，但冬天疫病多，市场对于这种有风险的利润不愿意去赚，尤其是散户。大的养殖企业会全年布局，补栏会一直持续，但是还不足够去支持仔猪市场价格的持续走高。

　　（二）湖南某养殖场B

　　关于湖南标肥价差：2022年7-8月，全国的标肥价差虽然没有拉开，但是还是维持肥猪比大猪便宜。但是，今年湖南（还有贵州等地）的肥猪却比标猪要贵（标猪指120kg/头左右，肥猪指150kg/头左右），主要原因是有一部分地区确实喜欢吃肥猪，另外南方的大猪实际上今年并不多。

　　关于高温对生长速度的影响：日均采食量较平时会下降，料肉比也会增加。整体出栏情况会延迟半个月左右，原先定的月初出栏，可能等着实际出栏会到月中（其中一部分原因是猪价上涨，一部分确实是生长速度下降了）。

　　关于出栏均重：出栏均重下降，说明大猪基本出清。但是今年7-8月出栏均重并没有下滑，基本维持在125kg/头波动，并不是说当下大猪存栏依然多，更主要的原因是，当下市场预期好，大家会比较理性的设置出栏目标（体重），比如散户可能设置出栏目标是130kg/头，这个目标的猪卖完了，就不卖了，等后面的猪养到130kg/头再卖，只是出栏量变化。（往年，130kg的猪卖完了，就接着卖120kg的猪，所以这种行情中，会从出栏体重中判断大猪的出栏情况）。所以当下，没法根据体重来判断出大体重猪还是压栏的情况，从目前对市场的预期看，养殖户不太可能会下调出栏体重。

　　关于集团场出栏体重的计划：当下，大的集团场暂时没有上调出栏体重，但有计划上调5-6kg/头，即出栏体重会在130-132kg/头，年前至于会下调到多少，暂时还没有计划。

　　（三）某中型屠宰场C

　　关于猪价：2021年-2022年市场养殖散户消失的多，认为年内猪价会在23-24元/公斤，也可能会在炒作中有短暂的高价。

　　关于屠宰利润：排除前期冻品以外，当下基本都是亏损，零毛利甚至负毛利，如果算上费用，肯定是亏损的。所以整个7-8月，市场上屠宰降量很明显，有些小屠宰场甚至直接停工了。

　　关于屠宰利润的一般规律：从经验来看，全年中（农历年），屠宰企业一般在中秋节开始到春节前都会赚钱，尤其是春节前一个月可能会把整年的利润都赚上来。

　　（四）某头部屠宰场D

　　关于屠宰量：2022年的屠宰量变化非常大。2022年3-5月，猪价较低，养殖企业亏损，但是整个价格对屠宰企业来说比较理想，所以屠宰企业在低价期做了不少冻肉，屠宰量在这个期间会比较大。但是进入三季度后，猪价已经达20元/公斤以上，这个价格本身就不适合做冻肉，需求端疲软，加上国内屠宰企业相对过剩，所以屠宰的量在进入三季度后下降很明显，基本以销定产为主，减少入库。统计测算，7-8月屠宰企业的产能利用率在30%左右。随着开学以及气温下降，需求会逐渐上升，但由于当下价格不具备大量入库，所以后期屠宰量的上升主要是靠需求回暖带动。

　　关于冻品：2022年3-4月猪价大概在12元/公斤左右，2022年7-8月，猪价涨到了22元/公斤左右，但冻品并没有因猪价的上升而上升，主要原因是，受整体市场环境限制以及口罩事件影响，餐饮、旅游受到影响，上半年冻品的走货量也只有三分之一左右。

　　关于冻品保质期及放储：冻品保质期（企业冻品及国家储备肉）是18个月，进口肉的保质期是24个月，且剩余期限越少，价格越低。此外，2021年市场做冻品的比较多，其中企业做的冻品已经出的差不多了，国家储备肉还没怎么出。关于国家储备肉，从放储到流通消费一般用时在2-3个月，所以2021年6-7月做的储备肉，算到当下已经储存13-14个月左右，算上流通时间，测算可能会在9-10月份会放储。就算是保质期足够，如果猪价过高，国家也肯定有放储。

　　关于标肥价差：今年7-8月气温偏高，但标肥价差并没有拉开，从侧面反应大猪没有滞销，大猪的存栏并不多。

　　关于二次育肥：今年5-6月二次育肥，7-8月陆续出栏并且盈利大。当下，圈空的会等着二批及三批二次育肥。8月15左右市场已经开始有明显的二次育肥。市场会在猪价小于20元/公斤时收猪，进行二次育肥，等着四季度出栏。从目前的形势看，四季度大猪价格有望逆转。

　　关于能繁母猪及明年的猪价：2022年8月份气温过高，母猪受孕偏低，对应4个月后（2022年12月）仔猪会少，而且12月份气温过低，也会降低仔猪的成活率，从养殖周期推算，2023年的6月份前后生猪出栏会相对较少（从历史经验看，一般在5-6月份前后都会缺猪）。所以，他们认为明年猪价的低价期会滞后，上半年猪价不会太低。

　　四、调研总结

　　对于猪价有比较一致的看法，是在23-24元/公斤区间波动。受情绪影响，会有短暂的拉升，短暂的高位看法不一致，但集中在26-28元/公斤区间。

　　NO.1