十一临近，关注钢厂补库

　　主要内容

　　摘要：宏观上，本周美元指数依旧在110下方高位震荡。本周台风侵袭，下游需求受阻，基本面走弱。不过短期旺季需求难以证实，市场博弈加剧，黑色系缺乏明确方向指引，关注十一钢厂动作。中期需求难有起色，地产复苏遥遥无期。

　　铁矿：本周铁矿主力震荡运行，整体处在8月来的震荡区间。基本面来看，近期高炉持续陆续复产，铁水产量持续回升，给到了市场积极信号。近期由于全球发运总量近期出现回落，巴西发运降幅明显，对于后期港口库存压力减弱。目前钢价维稳，钢厂利润得以修复，部分钢厂计划复产，现实需求回升及补库需求预计提升铁矿驱动，我们预计短期铁矿维持震荡为主，中长期供应过剩格局不变，终端需求上行并不明确，中期维持震荡偏弱趋势判断，注意临近十一钢厂补库情况。

　　螺纹：本周螺纹主力震荡偏弱运行。基本面上，本周钢厂逐步复产，铁水产量持续反弹。但受到台风过境影响，终端需求本周回落明显。近期政策频发，地产利好消息不断，短期在需求预期改善下螺纹支撑偏强。但是注意到地产数据依旧难有起色，终端需求冲高大概率回落，上涨空间有限。

　　焦炭：本周焦炭主力震荡运行。基本面看，目前铁水产量回升，焦炭需求增长。尽管受到台风影响，焦炭库存出现累积，但总体来看，焦炭供需双强格局不变，库存向下游转移，短期支撑偏强，不过钢材终端需求疲软，焦炭大概率跟随成材走势预计，短期震荡运行。