昨天赛道股大跌，拖累股指整体走势。从量能来看，两市成交额重新回到9100亿元，较之前明显放量。期指方面，四个品种都大幅放量，IF合计成交量高达13万手，环比增加了2.7万手，IH合计成交量8.4万手，环比上升2.4万手，IC合计成交量17.6万手，环比上升4.7万手，IH合计成交量达到9万手，创出上市以来的新高，环比上升3.9万手。从贴水幅度看，IC和IM的贴水明显加深，而IF和IH的贴水变化幅度有限。这样的量能关系，说明资金从赛道板块流出，这是市场对赛道偏好终结的关键信号，也是风格切换必备的一环，至于这批资金会不会最终流向权重，是需要继续观察的。
国常会上财政政策继续加码，这是利好权重的，也更利好内需，因此，从基本面变化看IH的确定性在上升。如果后续资金持续从赛道股流出，那么大盘短期会继续维持震荡，因为赛道股的资金体量过大，抛售会拖累指数下跌，同时，资金流入新的板块也需要时间，这切换的期间，大盘指数大概率是震荡调整的走法。简单来说，虽然今天盘面的表现略显惨烈，但我们却并不悲观。
隔夜离岸人民币破7，引发市场关注，但我们认为市场对此轮破7有一定的预期，且7不是一个能决定汇率趋势的关键性点位，以近两年的汇率弹性来看，这属于汇率正常的波动范畴。使这次汇率破7会给股票市场带来短期的负面情绪影响，我们认为股指自身的趋势不会因此改变。
综上，无论是股指风格切换还是汇率波动，背后都反映出国内内需急需提振的迫切性。策略上我们依然看好IH的后续机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。