能化起飞？PTA、苯乙烯等多品种创阶段新高

　　中秋假日后，能化板块集体走强；布伦特原油重新回到93美元/桶上方，国内原油期货大涨4%。

　　与此同时，化工品种也大幅度拉升，PTA盘中一度大涨4%，创两个月新高；乙二醇大涨4%，6个交易日累计大涨12%；苯乙烯今日一度站上9200关口，自8月低点累计反弹20%。

　　能化系走强？主要有以下原因：

　　1、宏观氛围转好，美元走弱刺激大宗价格上行

　　近几日美元指数持续下挫，价格由高点110一路跌至108关口。市场预期美国CPI或再度降温，然而市场之前“一边倒”押注美联储9月加息75基点。但目前多数分析人士看来，这可能不足以阻止美联储在本月晚些时候再度激进加息。

　　此外，交易员和投资者正在等待周二公布的美国最新通胀报告。预计8月份CPI将同比增长8.0%，7月份为8.5%。有迹象表明，美国的通货膨胀正在降温。美元指数走弱直接推动原油、有色等大宗商品价格上涨。

　　2、美限制俄石油价格油价反弹

　　全球油价反弹，缘于G7将对俄罗斯石油实施价格上限，以限制俄罗斯利润丰厚的石油出口收入用于支持乌克兰战争。欧盟对俄罗斯石油禁运于12月5日生效时，届时供应预计将进一步收紧。俄罗斯总统普京已经表示，莫斯科将停止向实施价格上限的国家发货。

　　美国财政部长耶伦上周日表示，当欧盟大幅减少俄罗斯石油采购时，美国人可能会在冬季经历天然气价格飙升。

　　3、消费旺季来临基本面向好

　　传统的金九银十消费旺季来临，市场氛围有所转好，下游及贸易商买涨气氛浓厚，下游工厂订单也有明显提升。

　　紫金天风期货聚烯烃研究员朱一帆告诉记者，近期，聚烯烃呈持续去库走势，一方面，前期供应端负荷保持偏低水平，油制装置利润回归负荷回升后，煤制装置的连续检修导致整体开工不高。另一方面，夏季淡季将去，“金九银十”的订单陆续而至，下游农膜以及汽车家电、包装膜等终端行业均有所改善。笔者草根调研的华北农膜厂反馈，订单自7月底开始有陆续好转，最两周接单量开始增加，成品库存略有积累，终端用户尚未提货，采购的原料有前期的点价货，加上之前反弹有少量备货，所以短期货尚且充足。

　　化工后续行情会怎么走？

　　对于未来油价走势，仍存在较大不确定性；在美俄石油价格博弈、欧洲能源危机、伊朗核协议影响下，石油价格在连续下跌后存在反弹上涨可能。

　　高盛认为，尽管七国集团(G7)最近达成了对俄罗斯原油设定价格上限的协议，但油价在2023年仍可能飙升至每桶125美元。高盛上周五警告称，任何价格上限对油价都将是“理论上看空，实际上看多”，因为俄罗斯的回应可能是削减对G7国家的出口。

　　对于聚烯烃等化工品走势，光大期货聚烯烃研究员周遨认为，聚烯烃供应端随着检修季的逐渐结束、新产能的释放和低价进口货源未来将集中到港，聚烯烃供应压力未来仍不小，不过需求端随着传统旺季来临，下游开工和订单量明显回升，市场心态有所好转，交投逐渐活跃，因此在当前聚烯烃仍处于低估值的情况下，价格存在修复空间，不过整体上来看聚烯烃未来供需改善的空间仍有限，因此未来价格反弹的幅度取决于供应端变化及下游需求跟进情况。

　　弘业期货称PTA短线震荡偏强。近日原油震荡反弹，PX因检修较多，负荷降至70%，PX价格抬升至1070美元。PTA现货加工费在847元的高位。市场整体负荷小幅抬升至70.5%。需求方面，聚酯长丝价格在盈亏线之下，库存环比持稳。下游织机负荷继续小幅抬升。PTA短线震荡偏强。