综合来看，当前郑棉处于多空双方博弈较为激烈的阶段，主力01合约持仓在上周五接近45万手，与以往同期相比，持仓处于历史高位。空方的观点主要是基于，陈年度棉花与往年相比仍有较多资源未售，高企的商业库存令棉价承压。下游市场虽然处于旺季阶段，但整体表现不及往年同期水平。与此同时，在全球资金收紧的背景下，更是不利于商品市场，因而价格难以有亮眼的表现，上周商品市场出现小幅的反弹，棉花也是众多品种中表现较弱的，这与其偏弱的基本面是分不开的。在目前的这个节点我们需要关注几个重要的因素。首先国际棉价走势整体强于郑棉，北半球主要产棉国近期产量均有下调的预期，国际棉价或将对郑棉起到一定的支撑。而当下国内棉价远低于国际棉价，内外棉价差处于历史高位，不排除资金方做内外价差回归的可能。此外国内在本月中下旬将迎来籽棉集中上市的阶段，籽棉抢收的氛围或将在本年度有所减弱，但不排除在集中收购时籽棉价格有抬升的可能。因而中短期内棉价大概率维持震荡走势。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。