总市值近200亿元的锂电正极材料厂商龙蟠科技盘后公告，拟与唐山鑫丰锂业、宜春时代等签订股权转让协议，以1元的价格受让宜春时代持有的合资公司61%的股权。公司、唐山鑫丰锂业和宜春时代拟就年产3万吨碳酸锂项目开展合作，总投资额不超过15亿元。宜春时代为宁德时代全资子公司。

此公告一出，便引起投资者在财联社APP上热议。有人表示，“人家都不缺小伙伴！黄了一个又来一个”，也有人表示，“消息提前泄露了。”

永兴材料周一盘后公告，此前公司与宁德时代签署《合资经营协议》，双方将成立合资公司投资建设年产5万吨碳酸锂项目及在公司碳酸锂产品方面开展合作。现因项目筹建过程中实际出现和面临的新情况，双方协商终止《合资经营协议》，双方将根据实际情况寻求其他合作方式。

对于合作终止的原因，财联社记者从业内人士获悉，主要是双方对合资公司的发展方向未能达成一致。有分析人士指出，因宁德提供的原矿品位太低且价格不低，但宁德时代对销售碳酸锂现货价要求高折扣，永兴在该项目的获利十分有限。

宁德时代则在今日互动易平台回复称，取消和永兴材料合作不会影响公司锂矿的开发进度。公司含锂瓷土矿开发进度核心取决于采矿等前道流程，而非后端碳酸锂冶炼产能，公司先后取得探矿权、采矿权，业务进展顺利，且公司有多家碳酸锂冶炼产能合作方，不会因该事项的变动影响锂矿的开发进度。

从龙蟠科技今日发布的公告具体来看，唐山鑫丰为龙蟠科技现有供应商，目前为公司控股子公司常州锂源及其下属公司供应碳酸锂，宜春时代为宁德时代全资子公司，宁德时代是公司目前磷酸铁锂正极材料第一大客户。

龙蟠科技还表示，三方在锂电池产业链存在上下游关系。碳酸锂是锂电池的重要原材料之一，本次三方就生产碳酸锂达成业务合作，有利于充分发挥各自优势和资源，提高公司供应链稳定性，降低原材料价格波动对公司的不利影响。

值得注意的是，龙蟠科技曾在5月份发布公告，公司为整合上下游产业链资源，保障原材料的充分供应，拟与唐山鑫丰锂业有限公司共同投资9亿元在湖北省或河北省唐山市投资开发建设年产3万吨氢氧化锂/碳酸锂项目，并拟由双方组建的合资公司实施该项目。

国金证券陈屹、杨翼荥在5月10日研报中表示，鑫丰锂业现拥有1万吨的碳酸锂产能，1万吨的氢氧化锂产能，未来将加速推进3万吨的锂项目落地，预计有望在2023年6月实现投产。假设3万吨锂项目优先保证85%龙蟠科技锂盐的采购，则将保证公司10万吨以上的磷酸铁锂的锂源消耗。

不过，据媒体报道，记者调查发现鑫丰锂业并非国内主流锂盐生产商，原料需要从澳洲进口，上述计划合建的3万吨锂盐产能，面临着产能过剩、原料供给，以及龙蟠科技自身资金压力等问题，能否顺利落地、投产仍面临诸多不确定性。

同时，加上计划与龙蟠科技合建的3万吨项目，鑫丰锂业合计产能将达到5万吨。按照锂精矿与碳酸锂8-9:1的原料消耗比例计算，合计需要40-45万吨的锂精矿。数据显示，赣锋锂业持股的Mt Marion锂精矿产能位列澳洲在产矿山第二名，2022年未进行扩产前总产能也不过45万吨。

此外，分析人士表示，鑫丰锂业拥有的纳米比亚当地锂矿开发显著滞后，项目短期放量无望。依靠纳米比亚矿区的锂精矿作为原料供给，时间上也很难满足龙蟠科技3万吨锂盐产能的需求。

反观宁德时代加紧完善新能源矿产资源和上游材料领域布局。早在2019年9月，宁德时代便通过全资子公司香港时代新能源与澳洲锂矿企业Pilbara Minerals Limited签署了认购协议。2020年，宁德时代参股公司天宜锂业还与Pilbara签署了一份为期五年的供应协议，后者将每年将向天宜锂业供应7.5万吨的锂辉石精矿。今年4月宁德时代控股子公司宜春时代以8.65亿元的报价成功竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权。

隆众资讯数据显示，电池级碳酸锂在49.5-49.98万元/吨，工业级碳酸锂在48.5-48.8万元/吨，下游刚需采购拿货价位较高，成交价格不断上调。有业内人士表示，当前长协订单难以满足宁德时代全部的锂资源需求，剩余部分需要到市场采购，这将大幅增加成本支出。

此外，根据龙蟠科技半年报显示，正极材料已成公司重要的业务增长极，磷酸铁锂业务为公司贡献了85%的营业收入及91%的净利润。年报显示，宁德时代为公司第一大客户，销售额占比近30%。

并且，宁德时代与山东锂源（常州锂源子公司）签订了《预付款协议》，协议约定宁德时代将包销山东锂源新建项目自投产之日（预计2022年7月）起至2023年12月31日前的全部产能（合计约7.5万吨）。

根据盈利预测与估值测算，东兴证券洪一在8月27日研报中预测，龙蟠科技2022年净利润达9.14亿元，同比增长160%；2023年净利润预计9.72亿元，同比增长6%。

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