消息面

　　据SMM了解，截至8月26日，SMM七地锌锭库存总量为12.54万吨，较本周一（8月22日）减少600吨，较上周五（8月19日）减少6800吨，国内库存录减。

　　内蒙古地区部分冶炼厂因进口矿品位问题出产交割精锌量减少。8月国内冶炼产量再度不及预期，或将同比减少6%在48万吨附近。9月，国内高温天气或将有所缓解，台风季带来降水增加也或将减轻四川发电压力，冶炼厂复产预期下产量同比增长1%至51.5万吨附近。

　　镀锌作为锌消费主力，开工率和产量进一步回升，镀锌库存去化；随着政策推动项目落实，料需求能够在9月得到进一步改善。

　　欧洲能源危机形势加剧，海外冶炼厂减产风险仍存，预计海外锌锭短缺局面短期难改。

　　机构观点

　　美尔雅期货：

　　鲍威尔全球央行年会鹰派表态，锌价来自宏观的压力增加。基本面供需双弱，欧洲天然气、电价频创新高，当地精炼锌产能正承受巨大的成本压力，存在进一步扩大减产的可能，同时国内外需求均较为疲软。鉴于宏观方面的压力，下周锌价或有所承压走弱。操作上，建议待行情对宏观消息充分吸收后，逢低试多。

　　东吴期货：

　　8月26日沪锌主力合约收于25800元/吨，涨幅1.38%，夜盘持平，报25420元/吨，LME锌跌0.20%，报3558.0美元/吨。欧洲能源价格持续破新高，给予锌价较强的支撑，即使在周五鲍威尔发表鹰派讲话的背景下，伦锌依然收涨。总体上，短期国内减产叠加欧洲能源问题扰动，锌价易涨难跌，本周限电减弱，供应端的问题或出现小幅缓和，需要注意的是，金九银十已然临近，需求应是下一阶段关注的重点，在消费未出现明确指引前，不建议追高。