阶段性上国内糖市继续向下的空间不大

　　主要内容

　　上周在没有明显信息刺激下，国际糖市整体依然处于高位整理区间，振荡幅度越发收窄。国内市场进入整理期，郑州盘面连续三周在5450-5570元/吨小范围区间整理，走势上存在筑底迹象。不过，市场目前的表现更有可能的是，在观望预混粉税则号归类后所带来的影响。截至上周五夜盘收盘，郑糖辅月2211合约报5488元/吨，较前一交易日涨37元/吨，涨幅0.68%；主力2301合约报5525元/吨，较前一交易日涨38元/吨，涨幅1.16%；11-1跨月价差-37元/吨，较前一交易日跌1元/吨。

　　截至8月底广西累计销糖477.24万吨，同比减少21.09万吨，产销率77.99%，同比减少1.26%，工业库存134.7万吨，同比增加4.24万吨。其中8月份单月销糖57.94万吨，同比减少2.1万吨。

　　巴西国际石油公司宣布，将炼油厂的汽油销售均价从3.53雷亚尔下调至每升3.28雷亚尔，此为7月19日以来连续第四次下调。

　　德国糖业协会在上周一份报告中称，德国2022/23年度甜菜糖产量预计降至407万吨，上年度产量为457万吨。主要是由于遭受高温干旱天气所致。

　　新年度变数较大的两个主产国依然是印度及巴西……。由于印度新年度难以维系1100万吨出口规模基本是可以肯定的，是个确定性的变量，因而其影响力将减弱。而巴西方面供应是否大幅恢复将成为左右新年度糖走势的关键。

　　阶段性上看国内糖市继续向下的空间不大，存在一定的修正需求。中期看，新年度全球糖市场未必如之前预期的那么宽松，在年前或是一个中性平衡的状态。