失业率上升难动摇美联储鹰派姿态

　　金价三连阴

　　主要内容

　　现货黄金本周累计下跌1.44%至 1712.25美元/盎司，回吐过去逾两周涨势。美元指数本周累计上涨0.69%至 109.61。尽管美国8月失业率上升，但无法从根本上撼动美联储大幅加息策略。美国面临劳工供给减少永久化，实现通胀正常化任重道远。

　　从核心逻辑来看，本周利空方面，8月新增非农就业数据略高于预期市场需求对于美联储而言似乎仍然强劲，市场认为美联储的紧缩会更激进；尽管黄金被视为通胀对冲和避险工具，但较高的利率会增加黄金的持有成本。能源危机严重打击了欧元区和英国，而亚洲经济低迷正在打压大宗商品，美元仍有上涨空间。利多方面，欧洲能源价格飙升或致政治经济灾难，市场避险情绪或升温；美联储鹰派表态加剧对失业率上升和经济衰退的担忧、地缘政治局势紧张等因素支撑金价。

　　中短期来看，市场目前聚焦于美联储的货币政策，金价受其影响而波动。

　　投资建议：COMEX 金运行区间在1700-1880，沪金主力运行区间在 368-402。COMEX 银运行区间在17-21.5，沪银主力运行区间在 3850-4600。