1、伊核谈判。本周伊核谈判仍未有实质性结果。美国拒绝了伊朗提出的所有附加条件，敦促伊朗取消对国际核查的任何限制。欧洲与各方接触组织新一轮谈判。当前伊朗有剩余产能约120万桶/日，浮仓约1亿桶。伊核谈判是短期市场关注焦点，沙特表示若伊朗原油进入全球市场后OPEC将减产，部分抵消了市场对伊朗原油释放的担忧，但考虑到伊朗庞大的剩余产能和浮仓，伊核协议达成后仍将对油价形成冲击。等待最终的谈判结果。 　　2、全球宏观经济增长。本周鲍威尔在杰克逊霍尔的全球央行年会上讲话，对控制通胀的态度非常坚决，提到了3点教训，类比80年代美国大通胀。即使短期通胀降下来，也不能阻碍加息的进程，通胀目标是2%。鲍威尔讲话后，CMEFedWatch显示，市场预期9月美联储加息75bp的概率升至61%；同时，美股大跌，标普500指数跌幅超3%，纳斯达克指数跌近4%；金融市场的冲击显现，大宗商品需求端面临压力。数据方面，7月美国个人支出月率0.1%，预期0.4%，为2021年12月以来最小增幅； 　　美国8月制造业PMI初值录得51.3，创2020年7月以来新低；服务业PMI初值录得44.1，创2020年5月以来新低。 　　3、美国汽油消费。EIA周度数据显示，美国上周汽油需求下降91.4万桶/日，为今年第二大降幅。随着夏季将要结束，波动性也随之减弱。根据四周移动平均值，现在的需求比2015-19季度平均水平低80万桶/日。夏季美国汽油消费不及预期。 　　整体来看，中期，原油市场的下行趋势在持续。俄罗斯产量和出口韧性超预期、欧美中国经济增长动能不断减弱；夏季汽油需求整体偏弱。短期，伊核谈判进展的不确定性带来油价大波动，布油上方阻力107附近。 　　策略上，下跌趋势中原油库存管理。短期伊核谈判的不确定性，虚值put的买方仍可继续持有以对冲库存跌价的风险。 　　好处：波动率相对低位；保险费的方式最大亏损有限，也能起到对冲作用。 　　下周继续关注伊核谈判和美国非农就业数据。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。