上半年成本继续超预期上涨，提价效应尚未显现，调味品公司毛利承压，“酱油第一股”加加食品（002650.SZ）实现营收增长，但归母净利润却出现大幅下滑。公司内部人士对财联社记者表示，净利同比下降主要原因为原材料价格大幅上涨、销售费用增加。

H1成本端和需求端受压。

8月29日晚间， 加加食品披露2022年半年报。上半年，公司实现营收9.43亿元，同比增长12.02%；实现归母净利润315.39万元，同比下降83.47%。拟每10股派发现金红利0.88元（含税）。

公司以酱油为核心，产品涵盖食醋、鸡精、蚝油、料酒、味精等。 财报显示，公司酱油类H1营收约为4.45亿元，占比约为47.2%；营收第二位（占比26.5%）的是食用植物油。成本端压力成为挤压产品毛利的主要推手。酱油类、食用植物油产品营收H1分别增3.96%、4.64%，但对应营业成本分别增6.11%、10.71%。

今年上半年，受疫情及俄乌冲突等因素影响，公司所需主要原材料价格持续高位，尤其是植物油原油价格大幅上涨。据上海钢联数据统计，2022年上半年豆油价格呈逐步上升的趋势，国内豆油现货一口价随盘面波动，上半年国内油厂一级豆油现货主流报价区间为9707-12783元/吨，均价参考11290元/吨，同比去年半年均价9319元/吨，上涨1971元/吨，涨幅为21.15%。

除了成本端外，需求端调味品行业也面临着不小的挑战。上半年，国内疫情多点爆发，餐饮、旅游等行业遭受冲击，居民消费需求疲软，调味品相关公司出货量趋缓，其中，线下渠道冲击尤为明显，原因系线下渠道中，餐饮渠道占比过半，今年上半年，多地大量餐饮企业营业受限，堂食率有所下降。

提价效应尚未显现

加加食品去年11月份上调了部分产品售价，但因价格调因价格调整的滞后及调整幅度的因素影响，不能完全覆盖原材料成本的上涨，H1公司毛利率下降。

调味品行业成本承压已久，上市公司纷纷开启“调价”模式。除了加加食品，“调味一哥”海天味业在去年四季度对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%至7%不等。这是其时隔五年后的首次提价。

提价是把双刃剑，经历上一轮提价后，由于今年上半年大宗原材料价格依然高企，调味品龙头公司业绩并未提振。最新数据显示，2022年上半年海天味业毛利率创上市以来新低。

海天味业董事长庞康此前表示，从长远看，提价对公司预计会产生一定的促进作用，但短期仍然较难完全覆盖成本的上涨。公司暂无进一步提价计划。8月29日，加加食品在投资者互动平台表示，公司目前暂时没有提价计划，后期将视市场及行业具体情况而定。

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