黑色有色

动力煤 

动力煤市场暂稳运行。山西个别停产煤矿恢复生产，煤炭供应稍有增加，需求端大多维持长协采购。陕西地区有化工用户释放阶段性补库需求，矿区出货情况好转。港口市场暂稳运行，受发运成本支撑，贸易商 挺价意愿较强，低价煤基本被买完，价格区间下限稍有上移。今年多地持续高温，电煤需求居高不下。电厂 积极兑现长协，库存较多，减少采购市场煤。非电企业利润较低，开工率不高，需求趋弱。进口市场弱势运 行，由于国内稳增保供持续推进，电厂对进口煤采购需求趋弱，印煤仍有下调压力。操作建议:观望。

锰硅 

锰硅现货价格弱稳运行。港口进口锰矿库存增加，锰矿市场交投氛围偏弱，成交松动。焦炭有二轮提涨意愿，成本抬升或打压下游钢厂生产积极性。锰硅厂家开工率小幅上涨，前期停产下小幅有效去库，但厂家 仍处亏损，库存成本压力仍存。目前宏观需求一般，终端消费支撑不及预期，房地产走弱拖累钢材需求，原料锰硅承压。技术上，SM2209 合约探底回升，一小时 MACD 指标显示红色动能柱小幅收窄，KDJ 指标向 下，多方力量减弱。操作建议，可以在 7390 附近轻仓短空，止损参考 7450 元/吨。

硅铁 

硅铁现货价格暂稳运行。兰炭价格小幅上调。硅铁开工微增，但整体仍处亏损，高成本高库存压力仍存，厂家低价出货意愿较低。钢招价格低探，一定程度打击市场信心，下游需求表现一般。宁夏中卫复产节奏缓 慢。唐山钢坯直发成交一般偏弱，成材价格稳中趋弱，整体成交较弱。金属镁市场上涨，受原煤价格影响， 镁锭市场回升。技术上，SF2209 合约宽幅震荡，一小时 MACD 指标显示红色动能柱小幅收窄，KDJ 指标向 下，多方力量减弱。操作建议:可以在 8070 附近短线做空，止损参考 8150 元/吨。

焦煤
隔夜 JM2209 合约低开高走，焦煤市场暂稳运行。前期焦企在亏损情况下保持原料煤低库存运行，近期焦炭提涨落地利润修复，焦企开工提升，补库需求提振，市场心态好转，贸易商采购量加大，焦煤矿点库存 压力缓解。炼焦煤价格上涨幅度在 50-150 元/吨，现下游需求仍未有明显恢复，焦化厂补库后，短期炼焦煤 市场维持偏稳趋势。进口方面，甘其毛都口岸库存高位，蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏强运行。技术上，隔 夜 JM2209 合约低开高走，一小时 BOLL 指标显示开口小幅收窄，三轨均走势平稳，短期或维持震荡行情。 操作建议:可以区间震荡思路对待，参考 2095-2190，止损各 20 点。

焦炭
隔夜 J2209 合约震荡上行，焦炭市场偏弱运行。部分煤种小幅上调，焦企入炉成本上涨，对焦炭现货价格有支撑。焦企利润小幅修复，生产积极性提升，开工小幅上涨，但行业整体仍处亏损，焦企仍有价格上调 预期，若二轮提涨落地，对下游钢厂生产积极性将有一定打压。钢厂复产高炉增多，铁水日均产量回升，短 期焦炭需求向好。港口焦炭现货暂稳运行，贸易集港情绪一般，港口库存小幅增长。技术上，隔夜 J2209 合 约震荡上行，一小时 BOLL 指标显示三轨均走势平稳，短期或维持震荡行情。操作建议:可以区间震荡思 路对待，参考 2880-3000，止损各 25 点。

铝

昨日，电解铝成本 17890 元/吨，毛利润 330 元/吨，维持较低位。供应方面，国内新增和复产产能继续 推进，但高温天气影响电力供应问题，四川发布工业用电客户让电于民，中孚部分产能停产一周，安徽、浙 江等多个省市同样启动有序用电，对产量有一定影响。消费端，新发布 1-7 月的房地产数据持续低迷，国房 景气指数环比同比均减少，需求上偏弱局面持续。库存上，国内外均偏低，LME 铝库存依然维持下降趋势， 上期所库存和社库上周都有累库，仓单也有所增加。总体上，房地产数据持续低迷加之有累库迹象施压铝 价，但高温天气各地限电政策频发影响供应，具体影响还需持续观察，沪铝主力合约 AL2209 上行趋势线被 打破，夜盘 AL2209 合约跌幅-1.86%。操作上建议，AL2209 合约短期在 17700-18100 区间震荡交易，止损 各100点。

锌
7 月社融数据发布，融资规模增量超预期放缓，同比减少，市场信心不足。供应上，欧洲电力成本高位，不排除减产的可能性;国内炼厂复产缓慢，精炼锌产量增长受限，供应端偏紧格局未变。终端消费方面，新 出的房地产数据低迷持续，传统消费淡季，短期下游开工难有大幅提振。库存方面，社会库存和仓单均有所 增加。盘面上，沪锌高位回调。夜盘 zn2209 合约涨幅 0.10%。操作上建议，沪锌主力 zn2209 合约区间 24300- 24900 震荡为主操作，止损各 100 点，注意控制风险。

铅
国内疫情再抬头，叠加高温高热天气，各地有限电政策发布，制造业修复速度放缓。国内铅矿供应继续偏紧不改，原生铅炼厂逐渐复产，供应弹性增强;再生铅生产企业利润不佳，高温天气影响用电，限制产量 增长空间。下游消费旺季，电动自行车和汽车的配套订单整体转好，蓄电池开工率维持高位，终端汽车产销 虽然低于上月，但行业发展良好，预期继续增长。库存上，铅锭明显累库。盘面上，沪铅主力合约期价突破 震荡区间。夜盘沪铅 pb2209 合约跌幅-0.30%。操作上建议沪铅 pb2209 合约短线于 14900-15150 区间交易， 参考 50 点止损，注意风险控制。

沪铜
隔夜沪铜 2209 低开高走。美联储多位官员表示将继续收紧货币政策，美元指数止跌回升;并且中美经济交锋愈演愈烈，以及中国 7 月社融数据不佳，打击市场风险情绪。基本面，上游铜矿加工费 TC 呈现小幅 上行趋势，冶炼厂原料供应基本充足，叠加硫酸价格大幅上涨，高利润驱动下冶炼厂生产积极性较高;不过近期炼厂仍在检修末期逐渐恢复，并且面临限电影响。随着国内疫情影响逐渐消退，当前终端行业呈现缓慢 恢复态势，市场采购氛围回暖，近期社库继续走低，预计铜价宽幅调整。技术上，沪铜 2209 合约 1 小时 MACD 绿柱收缩，关注 10 日均线支撑。操作上，建议暂时观望。

沪镍
隔夜沪镍 2209 低开震荡。美联储多位官员表示将继续收紧货币政策，美元指数止跌回升;并且中美经济交锋愈演愈烈，以及中国 7 月社融数据不佳，打击市场风险情绪。基本面，菲律宾镍矿供应量开始回升， 镍矿进口价格回落，国内炼厂产量呈现较快增长。下游不锈钢产量持稳，且新能源汽车表现强势，对需求端 带来支撑。国内进口窗口保持开启，海外资源流入增多，同时镍价走高，下游采需受到抑制，近期国内库存 增长明显，预计镍价区间宽幅震荡。技术上，NI2209 合约关注 20 日均线，1 小时 MACD 指标向下。操作 上，建议 174000 附近轻仓做空，止损位 179000。

沪锡
隔夜沪锡 2209 小幅回升。美联储多位官员表示将继续收紧货币政策，美元指数止跌回升;并且中美经济交锋愈演愈烈，以及中国 7 月社融数据不佳，打击市场风险情绪。基本面，上游锡矿进口量维持较低水 平，显示缅甸库存释放难以持续，并且锡矿进口价格仍处在较高水平，给炼厂生产造成压力;炼厂 8 月基本 进入正常生产，不过企业开工积极性不高，叠加安徽部分地区有限电情况，还是对产量有一定影响。目前市 场逢低采购意愿较高，并且进口窗口几近开启，显示下游需求好转趋势，社会库存保持下降趋势，预计锡价 逐渐重心上移。技术上，沪锡主力 2209 合约关注 20 日均线支撑，1 小时 MACD 指标向下。操作上，建议 暂时观望。

不锈钢
隔夜不锈钢 2209 低开回升。美联储多位官员表示将继续收紧货币政策，美元指数止跌回升;并且中美经济交锋愈演愈烈，以及中国 7 月社融数据不佳，打击市场风险情绪。上游镍铁供应过剩局面，镍价承压下 行，成本端支撑减弱;近期部分钢厂开始恢复生产，因此整体产量处在较高水平，不过生产利润重回亏损区 间，未来还将给钢厂带来压力。目前终端消费依旧乏力，市场信心不足，不过近期市场到货出现减少，使得 不锈钢库存出现较明显下降。预计不锈钢价格企稳震荡。技术上，SS2209 合约上方 15800 存在压力，1 小 时 MACD 指标纠缠。操作上，建议 15800 附近逢高做空，止损位 19100。

铁矿石

隔夜 I2301 合约低开反弹，进口铁矿石现货报价下调。昨日公布的 7 月多项经济数据表现差于预期，叠加钢价走弱拖累矿价。但本期澳巴铁矿石发运总量及到港量明显下滑，或抑制铁矿石期价下行空间。技术 上，I2301 合约 1 小时 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 向下调整 。操作上建议，695-735 区间低买高抛，止 损 10 元/吨。

螺纹钢
隔夜 RB2210 合约低开反弹，现货市场报价涨跌互现。7 月粗钢产量继续下滑，因钢厂亏损面扩大，高炉检修增多，但 8 月份产量有望止跌回升。另外房地产数据表现不佳或减弱螺纹钢反弹动力。技术上，RB2210 合约 1 小时 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 运行于 0 轴附近。操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。

热卷
隔夜 HC2210 合约低开整理，现货市场报价下调。昨日公布的 7 月多项经济数据表现差于预期，加上近期高温多雨天气将影响热卷终端需求，同时将减弱期价反弹动力。技术上，HC2210 合约 1 小时 MACD 指 标显示 DIFF 与 DEA 向下调整。操作上建议，短线考虑于 3980-4050 区间低买高抛，止损 25 元/吨。

贵金属 

隔夜沪市贵金属先抑后扬，其中沪金更坚挺。随着美元走强给贵金属带来了压力，由于美联储官员发表了鹰派言论，投资者在美联储上次政策会议纪要公布前变得谨慎。短线行情或有反复。操作上建议，日内短 线交易，注意操作节奏及风险控制。