2022年7月25日，长安深蓝品牌首款车型SL03正式发布，新车定位中型轿跑，动力类型包括纯电、增程、氢电，其中增程及纯电版本综合补贴后售价为16.89-21.59万元，预计8月初正式开启交付。氢电版本售价为69.99万元，开放预定后仅33分钟，SL03下定量突破1万辆。

（一）定位主流市场 爆款潜质充分

深蓝首款产品SL03定位主流新能源市场，在设计、性能及智能化上在同级别产品中拥有较强竞争力。

吸睛设计：设计彰显轿跑智慧美学。车身尺寸4820*1890*1480mm，轴距2900mm，空间较Model 3更大。造型低趴，扁宽车体+前低后高的整体姿态彰显运动属性，风阻系数低至0.23Cd。

外观采用家族式设计，包括无框车门、电动掀背门、悬浮蓄能尾翼以及1.9㎡Low-E全景天幕等。设计完美融合轿跑基因与科技美学，切入年轻消费群体的审美；

超高性能：硬核技术加持，打造极致驾驶体验。采用长安新一代超集电驱，最高输出功率达190kw，最大扭矩达320N·m，单电机百公里加速最快可达5.9s。电耗上也为同级别领先水平，纯电版本百公里电耗低至12.3kwh。

EPA1平台全系后驱，叠加后铝合金H臂型多连杆悬架系统及先进的底盘调校，操控性能更佳，同时解决了电车在驾控乐趣缺失的痛点；

智能引领：

智能驾驶及智能座舱堆料丰富，同级别领先。智能驾驶更高阶，标配IACC集成式自适应巡航功能，可订阅NID3.0领航智驾辅助及APA7.0远程代客泊车功能，可实现换道辅助、上下匝道辅助以及记忆泊车等功能。对应车型拥有34个传感部件，包含1个4D毫米波雷达、DMS及800万像素前置智能摄像头，硬件堆料丰富。

智能座舱更有温度，搭载高通8155芯片，同时配备了14.6英寸向日葵屏、AR-HUD、智能语音助手及潮音电车娱乐系统等，提供用户多感官、多场景的沉浸式智能交互体验；我们认为SL03在设计、性能及智能化方面在同级别竞品中优势明显，产品定义更加贴合年轻消费群体需求，有望成为主流新能源市场爆款产品，稳态月销预计将突破1.5万辆。其中增程版本价格下探至16.89万元，具备较高性价比，我们判断增程版本在SL03总销量占比有望达到60%。

（二）电气化元年 深蓝阿维塔品牌向上

深蓝+阿维塔，高端电动加速品牌向上。除SL03外，深蓝品牌未来5年将推出6-7款全新产品，实现从紧凑型到大型市场的全覆盖。深蓝C673预计2022年底左右上市，进一步丰富主流新能源市场产品矩阵。基于高端CHN平台打造的阿维塔11也将于8月正式上市，预计价格带有望达到30-40万元，加速构筑立体化品牌形象。

发力电气化，开启新能源产品元年。公司今年预计将投放8款全新的新能源产品，SL03开放预定后仅33分钟下定量突破1万辆；LUMIN已经上市，截至6月底订单突破3万辆；此外，公司蓝鲸iDD混动系统也将逐步搭载于现有燃油车型，除了已上市的UNI-K iDD、欧尚Z6 iDD外，UNI-V iDD预计也将于年内推出。

（三）投资建议

公司凭借“产品+价格+定位”构筑整车核心竞争力，构建了强势的自主产品矩阵，新品导入加速销量上行。

自主插混+深蓝+阿维塔三箭齐发，开启电气化元年，加速向高端电动智能转型。自主盈利具备较强弹性，我们看好公司在全新产品周期下迎来盈利的快速释放，叠加高端电动化转型带来估值的重塑。

风险提示：自主品牌销量不及预期；新车型交付不及预期；新能源渗透率不及预期等。