市场延续近期轮动态势，开盘阶段以汽车为代表的赛道方向一度快速冲高，但延续性不足而冲高回落。而石油、煤等周期类资源板块则是震荡走强，截至午间收盘已来至涨幅榜居前的位置。而基建方向上，同样获得资金的回流，钱江水利4连板，浙江建投受到利好刺激再度涨停。可以看出，虽然目前市场热度得以较好的维持，但热点依旧较为散乱，难以形成合力，这是目前指数始终难以实现突破的主因。

而从短线角度来看，资金高位股抱团效应越发明显，像中通客车晋升11连板（今年最高连板记录），而新华制药也5天4板，创下了历史新高。但对于他们的走强对于盘面情绪的带动效应有限，特别是中位股呈现强分化态势。这或预示着目前市场逐步进入短线炒作疲乏期，市场风格或逐步转向机构为主导的缓涨态势。

总体而言，目前市场依旧保持较为健康的震荡向上的结构，但在增量资金不足的背景下，市场始终资金迟迟无法决出一致性较强的主攻方向，因此目前的操作重点，便是遵循盘面的轮动节奏，不要追高热点，而是等其缩量回调止稳后低吸介入。

5月27日 10:50

军工板块在连续两日的上涨后，今日呈现出小幅分化整理态势。其中龙头宝塔实业延续强势实现4连板，航天晨光、中天火箭涨停。综合观察军工板块整体来看，目前仍处于较低的位阶，并且不少个股中期趋势逐步转入多头，故后续仍具进一步上行空间，可利用相关更短线回调的机会积极低吸。

5月27日 10:20

在盘面连续两日的轮动后，资金依旧选择赛道方向作为市场的突破口。首先是，汽车板块，龙头中通客车开盘阶段便快速走高实现11连板，特力A、长虹华意个股3连板，在高标的带动下，汽车板块再度集体走强。而新能源方向，宁德时代涨超3%，在其带动下锂电同样迎来普涨反弹但整体涨幅不大。

今日开盘阶段最为意外的是CRO方向，截至目前凯莱英涨停，康龙化成涨超9%，药明康德涨超7%。CRO概念今日大涨，一方面受隔夜中概股大涨的刺激，另一方面板块本身的位阶较低，具有估值优势，但延续性仍有待持续观察。

5月27日 09:10

昨天指数早盘探底回升午后维持震荡，进一步对周二的大跌进行修复。较好的是，目前市场情绪较为温和，个股方向上大多呈现小涨小跌的态势，整体的下跌动能有限。但目前来看，整体盘面有两个较为明显的问题，其一就是近两个成交量还不够，所以要想进一步上冲量能还是需要放大。其二便是盘面热点过于散乱且呈现快速轮动的态势，导致市场难以形成合力上攻。

回归近期的主线汽车产业链来看，昨日延续分化整理态势。可以看到首板与二板的个股明显增加，而高位连板的个股除了10板的中通客车外，只剩宇通重工4板，资金要么选择抱团高位龙头，要么直接回流低位后排股，不少中位股已先行出现退潮的疑虑。但整体而言，板块内部的亏钱效应集中涌出，并且板块内的权重股也未出现明显转弱的信号，震荡向上的格局尚未完全遭到破坏，故尚不能轻言汽车产业链就此转弱，后续重点留意后排股的延续性。

消息上，深圳再度传出利好：对新购置符合条件新能源汽车并在深圳市内上牌的个人消费者，给予最高不超过1万元/台补贴。新增投放2万个普通小汽车增量指标，对购置新能源汽车的中签者，给予最高不超过2万元/台补贴。 这消息对于新能源汽车整体销量的提升势必会形成积极推动作用。但正如之前的房产与基建一样。本轮汽车产业链的上涨本身炒的就是困境反转的预期，并且在反弹的过程中，不断传出政策面的利好，因此资本市场对消息利好的反应也逐步钝化。因此此则消息对于汽车板块的刺激力度预计相对有限，不可过于乐观。

而就赛道方向整体而言，同样呈现出轮动态势，上周最为强势的光伏板块本周以回调整理为主，而这两日取代其领涨地位是国防军工板块。其实就今年1季报业绩增速来看，军工板块整体延续较高的增长速度，近期还叠加了国企改革的逻辑，自身具备较高可挖掘度。而赛道在经历汽车、风光伏的集中炒作后，位阶相对较低的军工板块形成补涨也较为合理。

昨日盘后中航机电发布重大资产重组公告，公司与中航电子正在筹划由中航电子通过向公司全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并中航机电并发行A股股票募集配套资金。天风证券认为，产业链或将迎来全局优化、系统发展、供应链整合的新格局，公司有望受益于机载系统平台专业化整合。

目前国企改革进入关键时点，军工国企改革有望加速。5月18日国资委强调要继续加大优质资产注入上市公司力度，优质资产的注入在增厚公司业绩的同时，也因优质资产注入享受更高的估值溢价。此外，资产重组、股权激励在内的各项国企改革工作的推进，有助于提升板块资产质量、管理效率和盈利能力。那么在此背景下，军工板块近期的热度有望得以延续，能否就此成为赛道方向的新主线便是后续关注的重点。

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