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1. 供应：国内冶炼厂生产平稳，个别炼厂有提产预期，云南江西周度开工率变动不大。进口方面，贸易商依然积极兜售进口锡，且目前锡的比价有所下修，远月进口几无高利润，料后续进口量将逐步走低，暂时缓解国内供应压力。另外，锡的高利润开始刺激国内炼厂投产，江西和丰环保预计今年6月投产年产能1万吨的精炼锡厂。

2. 需求：本周锡价震荡走低后，部分下游积极备货，但由于锡价跌幅较为猛烈，部分下游备货开始谨慎，市场畏跌情绪开始抬头，另外据了解，进入5月电子焊锡国内订单有转弱迹象，后续可继续跟踪此部分需求的表现。

3. 库存：上期所库存环比上周增加767吨至2507吨，同比减少58%；LME库存环比上周减少5吨至3115吨，同比增加147%。

观点：本周锡价继续走低，一方面与宏观情绪走弱相关，但更重要的是需求的超预期下滑对市场打击尤甚。华南地区下游在上月承接了大部分华东停工后转移的订单，但是华东此次封控时间超预期延长，部分电子厂生产所需配件库存已不足，而大部分配件企业集中于华东，已导致部分下游无法正常接单生产。

所以锡价在流动性低的背景下，出现较大的波动率。目前全球，尤其是国内显性低位徘徊，2205交仓量不及预期，现货市场大幅走低的条件并不满足。价格跌至当前位置，或将在此平台震荡一段时间。

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