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上周除上证50外所有指数收跌，中证1000与创业板指跌幅较大；行业上，食品饮料与商贸零售行业涨幅较大，电力设备与传媒行业跌幅相对较大。

趋势上，当前从估值水平看上证50与沪深300指数估值水平整体处于合理范围，中证500指数估值水平依然偏低，当前三大指数在价值与成长风格上没有明显分化，指数超跌之后展开反弹，情绪修复性反弹后市场行业与风格分化明显，过去一段时间资金偏向价值风格。我们认为价值风格在趋势上将相对占优，行业上相对看好低估值叠加预期困境反转类行业，由于三大指数分化不存在明显分化短期或维持底部区间震荡走势。

1）中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。此次降准为全面降准，共计释放长期资金约5300亿元。财政部部长刘昆4月16日在《求是》杂志撰文指出，今年实施好积极的财政政策，要坚持稳字当头、稳中求进，财政政策发力适当靠前，用好政策工具箱、打足提前量，早出台政策，早下拨资金，早落地见效，着力稳定宏观经济大盘。

2）资金角度，上周北上资金净流入，两市流入力度基本均衡；融资余额较之前一周回落；混合型基金仓位回落，股票型基金仓位基本不变；上周新成立基金份额延续低位，上周资金整体表现维持偏弱状态但北上有所转强。

3）行业与指数上，多数行业收跌，食品饮料、商贸零售与家用电器行业涨幅居前，电力与传媒行业跌幅较大，上周指数成分股成交占均比均回落，非指数成分股成交占比回升。

下周国内将公布投资、工业增加值与零售、一季度GDP以及LPR数据。

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