最近几年期货市场的爆仓故事一年一个花样，2020年国际油价跌入负值，空头“打爆”多头，2021年韩国人Bill Hwang总仓位800亿美元做多中概股，因为国内监管政策突然变严，导致教培股暴跌，进而触发高盛、摩根士丹利等投行的margin call而遭遇强制平仓，引发连锁效应导致重仓股票同步暴跌。

2022年镍价史诗级暴涨背后，必然又有一位或者多位空头被拉爆，只是幕后主角暂时还没走到聚光灯下。

从历史来看，期货市场上逼仓现象时有发生，327国债事件、天然橡胶R708事件等等；

1992年12月28日，上海证券交易所首先向证券商自营推出了国债期货交易。

此时，国债期货尚未对公众开放，交投清淡，并未引起投资者的兴趣。

1993年10月25日，上证所国债期货交易向社会公众开放。

与此同时，北京商品交易所在期货交易所中率先推出国债期货交易。

1994年至1995年春节前，国债期货飞速发展，全国开设国债期货的交易场所从两家陡然增加到14家(包括两个证券交易所、两个证券交易中心以及10个 商品交易所)。

由于股票市场的低迷和钢材、煤炭、食糖等大宗商品期货品种相继被暂停，大量资金云集国债期货市场尤其是上海证券交易所。

1994年全国国债期货市场总成交量达2.8万亿元。

在“327”风波爆发前的数月中，上证所“314”国债合约上已出现数家机构联手操纵市场，日价格波幅达3元的异常行情。

1995年2月23日，财政部公布的1995年新债发行量被市场人士视为利多，加之“327”国债本身贴息消息日趋明朗，致使全国各地国债期货市场均出现向上突破行情。

上证所327合约空方主力在148.50价位封盘失败、行情飙升后蓄意违规。16点22分之后，空方主力大量透支交易，以千万手的巨量空单，将价格打压至147.50元收盘，使327合约暴跌38元，并使当日开仓的多头全线爆仓，造成了传媒所称的“中国的巴林事件”。

“327”风波之后，各交易所采取了提高保证金比例、设置涨跌停板等措施以抑制国债期货的投机气氛。

但因国债期货的特殊性和当时的经济形势，其交易中仍风波不断，并于5月10日酿出“319”风波。

5月17 日，中国证监会鉴于中国目前尚不具备开展国债期货的基本条件，作出了暂停国债期货交易试点的决定

对比过去，目前期货市场，交易制度比较完善，除了有涨跌停板制度以外，还设置了协议平仓制度，当出现连续涨跌停时候，交易所可以对多空双方进行协议平仓， 可以有效化解市场风险，是弥补市场失灵的一种手段。

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