债券的利息的制定方式分为固定利息债券与浮动利息债券两种。浮动利息债券指债券发行时利率是定期(通常是每三个月或每六个月)变化一次，变化的幅度通常以伦敦同业拆放利率为准，做上下调节。在购买固定利息债券时，存在着利率变化的风险。

  比如，一个投资者购买一个固定利息为8%的债券，期限为三年。如果一年以后，市场利率上升到10%，再持有这种债券，便出现2%的利差亏损，为了避免这种情况，人们便发明了浮动利率债券。浮动利息债券的利率，在发行时便规定按一定时期调整一次。在本次调整到下次调整期之间，这段时间的利率按本次调整的新的利率水平附息。由于浮动利息的债券，其利率总是在市场利率水平左右，所以基本上也不会出现大幅度的亏损。所以，浮动利息债券与固定利息债券相比，是一种风险较低、收益稳定的债券，由于浮动利息债券避免了利率和资本收益中的风险，因此浮动利息债券也不可能获得象固定利率债券那样大幅度的利息与资本收益。

  例如某一投资者如果购买一份利率10%、年限为5年的债券，如果市场利率跌至5%，而这个投资者仍然可以得到10%的利息收益。同样，这一债券的资本收益也会大大增加。而如果债券投资人购买的是浮动利息债券，则不可能获得这种潜在的收益。在通常情况下，如果市场利率趋升，人们乐于持有浮动利率债券。如果市场利率趋跌，则人们乐于持有固定利率债券，中国银行作为中国对外筹资窗口的主渠道，曾在新加坡、伦敦等地发行过浮动利息的海外债券。

  2.什么是永久债券?

  永久债券实质上是介乎债券与股票之间的一种金融工具。即为没有最终到期日的债券。债券基础知识概述中介绍这种永久债券与股票的区别在于其利息是一定的，而多数股票的股息收入是不一定的。它与普通债券的区别在于：一般债券均有到期日，即有一个偿还本金的日期，但永久债券则没有这一最终偿还日。所以，投资者购买之后，或者在二级市场出售，或者永远持有这一投资。永久债券产生于英国。80年代中期，英国四大银行先后发行了一些永久债券。起初，市场对这种债券反映很好，但不久之后，这种债券价格便大幅度下跌，有关投资者受到很大的打击，这些投资者的信心至今尚未恢复。参与永久性债券投资的多是一些商业银行。

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