无息债券又被称为“无息票债券”，它指的是采用以复利计算的一次性付息方式付息的债券。该债券的期限一般是在12年左右。并且债券发行价格比债券面额要低很多，债券本身没有规定发行者每年应付的利息，投资者的收入就是债券面额与发行价格的差。因为它不用向投资者支付利息，所以这种债券可以节省发行者的现金开支。

  债券按付息的方式可以分为零息债券、贴现债券、附息债券、固定利率债券、浮动利率债券。零息债券指的是以贴现方式发行，不附息票，在到期日的时候根据面值一次性的支付本利的债券。零息债券的波动性和大，投资者的零息债券投资不会获得现金形式的利息收入，但是在投资者的应税收入中，所以比较不吸引人。

  该债券以贴现方式发行，比面值要低很多，因其发行贴的现率决定了债券的利息率;所以该债券的兑付期限是固定的，在到期之后投资者要按照债券的面值进行还款，在形式上没有利息支付的问题;它的收益力具有先定性，吸引了很多投资者。

  零息债券有这些优点：公司每年不用支付利息;税法规定，零息债券在发行时的折扣额可以在公司的应税收人中进行摊销;缺点是：债券在到期的时候要支出一笔远高于债券发行时的现金;该类债券通常不能提前赎回。

  通过了解无息债券的收益状态，投资者可以很清楚地了解市场，及时按照市场调节自己的投资策略。而无息债券收益率曲线也可以作为政府部门把握债券市场状态的参考和制定宏观调控决策的基础。总之，无息债券收益率曲线对于一个市场的规范化和走向成熟具有相当重要的意义。

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