春节之后，尿素冲高后大幅回调，截止到2月15日收盘，最低至2458，较高点2738下滑280点，下滑原因除了基本面因素之外，宏观因素占据了主导，一个是美国加息预期，第二个是国家对于原料动力煤的打压，同时资金也对于尿素未来的预期偏弱，造成了这波始料未及的下滑。后期来看，随着需求旺季的来临，行情或仍能迎来转机。

农业需求旺季逐步来临

农业属性是尿素相对于所有化工品不同的一个属性，农历元宵节已过，后期随着气温的回升，国内第一波春耕用肥将会如期到来，春季用肥占全年用肥量的2-3成，折合需求量预计在500万吨左右，据调研来看，目前多数地区农业备货量在6-8成不等，缺口仍有2-4成，在农业用肥到来之前，仍有100-200万吨的需求缺口，其采购仍会给行情带来有效支撑。

复合肥仍是需求主力

复合肥方面仍是主要支撑力度之一，从春节期间的开工情况来看，高达35%，而同期春节期间开工在15%-25%不等，同比高10%，主要原因复合肥行业由于前期原料的高位且新签订单欠佳，导致了春季肥生产的开工推迟，加之春节前社会库存也明显低位，随着时间的推移，生产周期将逐步不足，企业不得不加速生产，年后来看，开工仍将维持增加态势，其对原料的采购仍会是主要的支撑力量之一，从历史情况来看，节后开工恢复会较为迅速，将达到5-7成，为全年生产最旺的季节。从目前调研的实际情况来看，部分复合肥企业已经陆续开始新一轮的拿货，后期整体的需求量不容小视。

板材将锦上添花

板材行业需求将是锦上添花的存在，国内板材日度需求总量在3万吨左右，去年下半年受房地产不景气以及碳中和以及环保等因素影响，开工受影响较大，2021年4季度基本维持低负荷运行，不过后期随着东奥会的逐步结束，环保形势将会逐步宽松，同时国家修改了碳中和的目标，也将给行业喘息之机，因此预计2022年板材的开工要略好于2021年，目前国内板材行业已经陆续开工，北方市场开工较晚，但是元宵节后也逐步开始复产，最晚本月19日多数都将开始生产。而板材行业当前面临的情况来看，由于前期原料价格的高位，整体原料储备不足，一旦开工阶段性采购将会较为集中，将会提升尿素需求量，给行情带来支撑。

综上所述，由于淡储货源的存在，以及出口法检政策的实施，长期来看，尿素的预期并不容乐观，但是短线来看，需求的发酵或仍能给行情带来一定支撑。(作者单位：招金期货)

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