在反向市场条件下，近期月份的价格要比远期月份的价格高，仓储费用对价格关系不起主要作用。价格关系的变化往往取决于两个因素：基本面供求关系和交易者对市场前景的预测。例如某种农产品发生短缺，人们会囤积该商品，这会造成商品现货价格上涨，受此影响，近期合约的价格也会上涨，从而产生一种反向市场。由于反向市场能给套利者带来盈利的机会，投机者一般都愿意在反向市场上做套利交易，但由于市场情况错综复杂，套利的难度也较大，风险很大。套利者在人市时一般要考虑两种情况：

  ①如果市场供需紧张持续下去，或进一步加剧，那么就要买近期，卖远期。因为近期价格相对远期价格会上升得更厉害。

  ②如果市场供需紧张不会持续，市场价格走势向正常的方向变化，则交易者就要卖近期，买远期，因为远期货价格相对上涨，近期货价格相对下降。

  总之，在反向市场时，交易者要选择好最佳时机，特别是要对这个市场情况会持续多久做出精确的判断，必须注意，现货价格和近期合约的价格比远期合约价格高出多少并无上限。在正向市场中可能发生的套利行为在反向市场上并不成立，因为买入近期交至远期会发生亏损。

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