一、过度乐观的市场预测

  其实很多失败的投资操作都是源于过度乐观的市场预测，其典型的例子就是互联网投资，在1990年代末的时候，投资者和创业者预见到互联网将颠覆传统的商业模式，但是并没有预计这一过程需要花费的时间，而互联网投资真正开始盈利的企业是在2003年以后，这就说明，在进行市场预测的时候要进行全方面的考虑，不要盲目的乐观操作，需要投资者进行仔细的全方位考虑分析。

  二、糟糕的商业计划

  商业计划是为了企业未来的发展提供的总体规划，成功的商业计划会注意到中国商业环境与社会文化的独特性，并有选择的借鉴发达国家的模式，但是有一些创业者照搬美国的商业模式，是不行的，这是一种糟糕的商业计划，会将创业者引入歧途，也会毁掉私募股权投资的操作。

  三、管理团对未能达到预定业绩指标

  私募股权基金一般会给予管理团队足够的股权激励，但并非是所有的管理团队都能按照约定完成业绩目标。如果基金管理人放任企业往错误的方向发展，投资失败将很难避免。因此基金管理人需要与管理理团队保持沟通.并且在需要介入干预时及时出现。当撤换管理团队不可避免时，基金管理人需要做出抉择。

  四、市场环境/监管环境的改变

  在中国市场环境和监管环境的改变是经常出现的情况。而往往环境的改变会使得原本发展前景良好的企业遭遇困境。基金管理人需要对未来市场发展和政策环境有充分的预见性。

  五、技术因素

  技术的演进可能会使得被投资企业处于竞争劣势。基金管理人需要在尽职调查中对未来技术的发展有前瞻性的认识。对过度超前或落后的技术企业所进行的投资往往以失败告终。

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