有效性的体现着是股价。股价变动是随机且不可预测的，对未来股价的预测将导致股价的立刻变化。也就是说，股价中包含了当前一切可用于预测股票表现的信息，股价只对新的信息做出上涨或下跌的反应。

  任何人都没有办法利用任何信息赚取超常或剩余利润，这就是有效市场假定(EMH)：股价已反映所有已知信息。

  股价3种可能的调整方式

  1、股价立刻对新的信息(利好或利空)做出上涨或下跌的反应;

  2、推迟反应;

  3、过度反应。

  市场有效性的分类主要有三种类型：

  第一、 弱式有效市场。股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的历史信息，包括过去的价格、交易量等。

  第二、 半强式有效市场。股价充分反映了所有公开可用的信息。假定现在上市公司公布财务报表，损益表中看出公司盈利比去年增加，那么股价会在财务报表公布后立即上升。

  第三、 强式有效市场。股价已经反映了所有信息，包括公开的和内幕的信息。若市场达到强式有效，所有的分析方法都无效，投资者只能获得市场的平均回报率。

  有效市场的启示就是：市场没有记忆，市场价格永远是正确的，股票价格弹性大。

  市场有效性对基本分析的启示：有效市场假定认为，基本分析是无用的。因为投资者依赖公开的利润及行业信息资料去判别公司的前景，这些信息是共有的已知信息。基本分析不在于确认公司是否良好，而在于能发现比别人估计要好的公司，诸如ST板块里存在着具有价值的公司。

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