黑五类股票通常在被炒时偏离其自身价值，投资风险很高。具体的包括以下五种：

  1.业绩不佳的股票：每股收益(TTM)甚至不到0.01元；

  2.次新股：上市时间比较短，不到一年的股票，这些在市场中较为弱势的时候经常讲

  3.小盘股：流通股本少于5亿股，自由流通股本少于1亿股；

  4.主题股：总市值在所有因为概念题材而出现上涨或者下跌的市值没有50亿的股票；

  5.伪成长股：第一年收入增长超过30%，第二年收入增长低于20%，第三年收入增长低于10%，总市值不到50亿。

  黑五类股票的股价明显偏离了自身价值。目前股票的市盈率一般达到70倍，接近纳斯达克日经指数和台湾股市泡沫破裂前的水平。以a股市场的价值作为回报，这些股票肯定会崩盘。低风险容忍度的投资者应该远离“黑五类”，高风险容忍度的投资者也应该将其“黑五类”头寸减少到1%以下。不过这一点来说并不似如此。这个和我们经常操作的A股市场有关系，当然和其中的投资者的关系度更大。

  来到这个市场的99%的投资者不是主动的长期投资者，希望长期持有股票，通过公司和分红的发展来获取自己的利润。每个人来到这个市场的目的都是比较明确的的，即低价买入，高价卖出，赚取差价。虽然我们的利润渠道只有做多，但股价下跌并不是一件坏事。一只涨跌迅速的残酷股票也是熊市中的一张好票。简而言之，这种票的特点是：容易操纵。在此，我希望投资者不要总是将操纵股价视为洪水猛兽。我们的利润来自差价。只有股价的大幅波动，加上投资者良好的心态和判断能力，才是a股盈利的基础。因此对于这些股股票我们都比较喜欢，这当然市场中的大资金也是如此。

  在资金有限的前提下，资金在市场上肯定更愿意追逐那些股价更有可能快速上涨的股票，而不是那些业绩优异但板块庞大难以控制的股票。如果这些小盘股承载着各种各样的预期和一些流行的概念，不难理解它们正逆潮流而动。因此，在这个只能在做多，获利的市场上，熊市实际上伴随着很多机会。毫无疑问，我们应该从名为黑五类的股票中探索这些机会。

  即使现在注册制来了，这些黑五类股票仍然有价值，a股的政治意义远远超过其市场意义。在目前的国情下，注册制彻底实施这一计划显然是不现实的。单单是退市体制会引起多大的争议，这使得国有资产控制的黑五类退市，更不符合他们背后的国有资产大股东的利益。因此即使注册制的到来，重组后的股份仍将进行重组。在这样的前提下，重组的目标有可能变得更好。毕竟，当注册制来的时候，不能说他们都将被撤出上市。仍然有节奏。如果你等不及要排队，那么进行重组以及定增也是非常好的选择。

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