不锈钢2021年震荡上涨，不断刷新期货上市以来新高。国内外因疫情影响的原材料、成品供需错配，物流矛盾，对不锈钢价格上涨起到根本支持作用。从宏观角度来看，全球流动性从充裕逐渐转向边际的收紧。市场对美联储的预期交易也从缩债逐渐转向了加息预期。海外高通胀逐渐强化流动性边际收紧迫切性。我国外贸数据整体表现较好，中国制造弥补了全球供应链疫情断档问题，但随着海外经济修复节奏放缓，外需增速趋于下滑，国内经济下行压力有所增加，货币政策略偏向宽松，全面降准两次发生。经济增长动力来说，因外贸边际弱化，后续更需要保持内生增长动力。随着专项债落地，未来新基建、新消费、内循环发展变化有待关注。从供需来看，不锈钢粗钢排产数据持续较好，2021年大幅改善，国内取消了80%不锈钢的出口退税但在国际供应链问题未改善之前，出口量良好。而国内今年能耗双控力度明显增强，镍生铁及铬铁生产受影响，叠加海外原料端供给扰动不断，成本上移。原料及本身出口旺盛，不锈钢2021显著供需两旺。因能源问题下半年扰动不断，不锈钢限产，造成供需不足，价格一度升至2万元上方，后续在国家对能源供应进行调控之后，产业链供给压力逐步缓解，不锈钢价格大幅回落，行业利润压缩，产量下滑，库存下降，成本回落，继续降价，等待需求修复。2022年不锈钢市场关注点：1、不锈钢原料端成本变化。2、市场需求改善领域拓展，销售量变化。3、不锈钢中印产能释放节奏变化。4、不锈钢降库存节奏，以及期货仓单变化。5、不锈钢进出口整体变化。预期不锈钢继续呈现宽幅震荡，整体重心料较2021年下移，高点也可能较难超过2021年高点。预期不锈钢期货主要波动区间：14000-20000元/吨，从产业端角度来说，不锈钢利润可能受原料价值变化、供应增加影响，走势弱于2021年，仍存在一定价格下行可能性，但节奏可能有所放缓，2022年预期经济走势也可能呈现先抑后扬变化，国内工业需求可能会在第二季度逐渐有所好转，因此买保尽量选择3-4月。

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