【黄金期货年报】政策缭绕金无路 忽见利多隐映来
发布时间:2022-1-4 09:43阅读:302
2021年,美联储货币政策的走向是黄金价格走势的核心影响因素,货币政策收紧预期导致的美元指数和美债收益率走强均施压黄金。美联储货币政策转向预期不断加强,黄金持续走弱,从最高的1960美元/盎司跌至最低的1676美元/盎司。
黄金走势的关注焦点在于美欧的货币政策调整。美联储将会在2022年3月结束缩债,在2022年中开启加息周期,关注政策调整预期和利空出尽因素对贵金属的影响;另外疫情、经济、市场的表现均需要美联储货币政策转向。
对于黄金2022年走势,整体震荡偏强看待。2022年黄金走势影响因素有以下六点:①美欧经济见顶后会走弱,2022年全球经济走弱趋势明显。②货币政策转向势在必行,关注焦点在于美联储,但是可能比市场预期要慢。③疫情风险依然是存在的,疫情反复难以避免。④其他大宗商品在2021年大幅上涨,贵金属震荡走弱,贵金属估值偏低,有补涨的可能。⑤流动性依然充裕,大宗商品回落压力大,资金会流向贵金属市场。⑥当前通胀依然处于高位,2022年或呈现先高后低走势,对贵金属的支撑会减弱。
因政策调整或者通胀下行引发的短期走弱不改变整体的走势,亦不建议趋势做空,仍建议企稳逢低做多。中长期来看,货币超发、经济增速减缓以及通胀持续高位背景下,黄金配置价值依然会比较高,做中长期资产配置者,可借黄金回调之际持续做多。2022年,黄金运行区间为1675-2075美元/盎司(沪金355-454元/克);如出现有效突破后,运行区间调整为1450-2200美元/盎司(沪金328-480元/克)。
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