投身期货研究10多年，郑商所棉花资深高级分析师王晓蓓已经从曾经的一位期货市场“小白”，成长为一名被市场及投资者认可的高级分析师。在这个过程中，王晓蓓有哪些改变和感悟，又是如何看待期货分析师在服务产业中的角色和作用呢？对此，期货日报记者对她进行了访谈。

期货日报记者：您提到“美好的职业生涯始于期货市场的‘包容’”，如何理解期货市场的“包容”？

王晓蓓：首先是一次“偶然”的机会，让我进入期货行业。在学生阶段，我学习的是供应链专业，但一次偶然的机会，我知道了期货的存在，并对其充满了好奇。为了满足我的好奇心，弄清楚期货到底是什么样的，我向一家期货公司的品种研究员岗位投递了简历。就是这次机会，为我打开了一扇新大门，使我认识到，期货行业是一个朝阳行业，她有很广阔的发展空间。

此外，期货市场对我性格的“包容”使我深深爱上期货行业。我是一个很内向的人，不善于甚至是畏惧口头表达。这对当时作为期货品种研究员的我来说是个很要命的“缺陷”。但一次授课让我体会到了“包容”，也改变了我畏惧表达的心理。

当时我入职不到3个月，为了那次授课，我不停地做着相关准备，对着电脑自己讲给自己听。可是，等站上了讲台，看着下面几十双眼睛，我还是抑制不住地发抖、冒汗，心跳如鼓。艰难地挨过了10分钟后，我前期所做的准备开始发挥作用，讲话也变得流利、顺畅，但依然不难听出声音中的颤抖，不难看出满面通红的囧态。这场“酷刑”持续了40多分钟，全场仅有我自己的声音，除此之外尤为安静。但当我说完“谢谢”的时候，全场响起了激烈的掌声，比之前“老”研究员们得到的掌声还要响亮。这一刻，我知道，可爱的投资者们在鼓励我。

会后，有投资者主动找我交流，除去聊行情，话里话外不乏鼓励和肯定。是他们，让我信心倍增。是他们，给了我站在台上的勇气。更是他们，让我不再对“开口”有畏惧心理！这么多年过去了，我依然是一个内向的人，在大多数情况下依然不善于口头表达，但在我所研究的期货领域，我的话匣子怎么也关不住。面对一群如此有包容心的可爱的人，我们何来畏惧呢？

期货日报：您是在什么时候认识到期货对企业规避价格风险的重要性的？

王晓蓓：我对行业的责任心、对期货功能发挥的深刻体会来自于一场报告会。在此之前，我的认知停留在期货本身，局限性明显。在我研究棉花期货品种的第3年，郑商所与弘业期货联合在纺织大省福建举办了一场行业报告会，与会人员都是当地相关的企业家及从业人员。

那几年是国内纺织行业大举搬迁至东南亚地区的高峰期，许多企业都对今后企业的发展一筹莫展。再加上2014年之后棉花价格下跌，越是下游，生存越艰难。彼时，我深刻地认识到，期货对企业规避价格风险的重要性，尤其是在企业产业面临考验的时候，它绝对是企业生存发展中很重要的一环。

从那之后，我心潮澎湃，更加认识到我们分析师是实体行业发展的助手，必须要修炼自身功力，时刻保有责任心，提高利用期货工具服务实体企业的能力，为这个行业作出更多的贡献。

期货日报：您认为期货分析师的作用主要体现在什么地方？

王晓蓓：价格发现和规避风险是期货的两大基本功能。随着商品市场化进程的加快及各类参与者的增加，价格发现功能实现良好。在信息时代，大多数的市场动态与产品价格、相关数据等都能及时地呈现在投资者面前，尤其是还有许许多多行业研究员勤耕不辍地宣传。在价格发现功能发挥良好的情况下，相关企业能够参考期货价格制订采购计划，指导生产等。

然而，与价格发现功能发挥情况相比，目前企业利用期货规避风险的成熟度仍有提升空间。一方面，一些相关企业只是利用了期货价格发现的功能来指导生产、制订计划等，参与期货市场的程度不深。另一方面，部分参与期货市场的企业未做到坚持对冲风险的初心，最后错误地将利用期货市场规避风险做成利用期货市场逐利，反而增加了自身风险。

想要扭转这种形势，就需要发挥行业研究员尤其是资深高级期货分析师的作用。分析师要对利用期货市场规避风险进行宣传，同时也要引导企业真正利用期货市场来规避风险，而不是将其作为资金逐利的市场。资深高级期货分析师能凭借自身研究和服务产业的基本功，在推动金融与实体经济结合、助力实体经济发展中发挥重要的作用。

期货日报：期货分析师应如何主动适应市场变化，为产业企业提供更好的服务？

王晓蓓：从单纯的品种研究到助推实体与期货结合，这是期货分析师工作重点的必然趋势。品种研究是更好服务产业企业的基础，而促进期货与产业结合则是升华，是应用。

品种研究中最基础的是研究价格，一切影响价格的因素都要考虑在内。初入棉花研究方向，我经常浏览、学习前辈们的文章。从中我发现，不同阶段市场关注的焦点不同，即使是在日历年相同的时间段里，主要影响因素还是有较大变化，即主要矛盾一直都在变化。因此，即使有历史可以参考，品种研究也绝对不是简单的复制、重复。

通过大量的、长期的阅读和经验积累，基本上可以了解清楚影响棉花价格走势的因素，再结合分析师的主观判断，一套完整的价值分析框架基本上就能形成了。其间，实地调研也是必不可少的环节。随着产业参考期货、参与期货的程度逐渐深入，这个分析框架也在随之改变，新加入了对产业行为的考量，产业企业的行为在很大程度上会对期货价格造成影响。这就要求分析师要对整个产业有所了解，诸如产业的现状、相关政策、发展规划等。如果具体到服务某一家企业，指导该企业运用期货市场进行风险管理，分析师则需要掌握更加详细、具体的材料，结合企业所在行业特征以及企业自身的具体情况来具体分析、具体操作，可谓“一家一方案”。

目前，国际贸易环境复杂多变，疫情反复无常，企业生存面临重重考验。怎样利用期货市场帮助企业渡过难关，是期货公司以及分析师们面临的机遇和挑战。机遇，在于企业利用期货市场的需求增加。挑战，则在于复杂的环境需要分析师与之匹配的卓越的服务能力。

服务产业、促进金融服务实体经济的过程，是分析师自身能力不断提高的过程，是自我升华的一个良好途径，也是分析师将研究成果落地的外在表现。打铁还需自身硬，这就需要分析师通过各种途径来提升以及加强专业能力，在前进中不断摸索，在摸索中不断前进，充分发挥活到老学到老的精神。“不忘初心，砥砺前行，我们一直在努力！”是对业内分析师们现状的概括，也是分析师持续服务产业发展的内心独白。

（来源：期货日报）

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