01

交易合约:燃油2201


交易逻辑

三大机构 11 月报显示 EIA 预计 2021 年需求增长预估为 512 万桶/日，较上月上修 6 万桶/ 日，其中中国需求小幅上修，OPEC 预计 2021 年需求增长预估为 565 万桶/日，较上月预测下修 15 万桶/日，主要是下修了美国需求增长，IEA 预计 2021 年需求增长预估为 550 万桶/ 日，较上月预测下修 3 万桶/日，主要来自疫情影响，三大机构倾向于下调需求数据，美国 增产预期增加，非 OPEC 供应出现上修。高低硫价差回落属于阶段性调整，高硫油利空充 分兑现后裂解价差降至低位水平，经济性驱使部分炼厂增加直馏燃料油的进料需求。燃料 油整体无明显矛盾，单从技术面来看，FU2201 有向下破支撑位之势，可轻仓逢高试空。

02

交易合约：棉花2201


交易逻辑

技术面来看目前 CF2201 日线属于震荡上升阶段，能看到价格重心持续上移。11 月 8 日-12 日当周，国内棉花价格走弱但国际棉花价格先扬后抑，目前新疆籽棉收割进入后期，前期 利多因素炒作能量渐渐变弱，市场寻求新的逻辑支撑，且储备棉轮出持续，进口棉可能增 加，供应可能渐渐进入宽松，但目前仍在高成本逻辑下支撑棉价，后续可炒作利多因素仍 较多（如：冷冬、加工费提升、运输不畅等），建议逢低试多，注意严格止损。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。