今日商品市场收盘涨跌不一，10 月房地产数据依旧偏弱，表明下游资金压力仍然存在，在旺季不旺 的背景下，企业累库迹象明显，考虑到停产难度较大，盘面的压力较大，玻璃跌超 3%，今年后半年 大量三元低效母猪被淘汰，量级达到 1/3，但对当前生猪产能影响依然微乎其微。随着猪价反弹， 养殖户淘汰母猪开始犹豫，后备母猪补栏热情高涨，实际产能去化并不彻底，根据当前猪肉产量、 生猪出栏情况表明猪肉中长期供过于求格局并未改变，生猪跌超 2%；企业开工率及日均产量连增 4  周，刷新 7 周高位。同时，下游需求表现偏弱，且煤炭系价格弱势，硅铁、锰硅跌超 2%；主要沥青厂家开工小幅上升，厂家库存小幅增加，沥青跌超 2%；本周苯乙烯装置重启大于停车，预计市场 供应也将同步增加，苯乙烯跌超 2%；PVC、红枣、苹果跌超 2%；导致本轮钢价大幅下跌的原因之一 就是下游需求低迷，螺纹钢、中厚板和热轧板卷成交量连续 5 周下降，同比降幅均在 20%以上，基 建、房地产投资持续下滑，挖掘机、家电、汽车等产品产量同比大幅下降。按照库存原燃料成本和 当前价格算，钢厂螺纹钢和螺纹钢已经亏损，螺纹今日下跌近 1%；

●涨幅方面，当前盘面锚定的最低 可交割品仍是山东地区醚后碳四，受助于山东地区醚后碳四的行情回暖，目前终端汽油市场回暖， 醚后下游深加工装置开工率处于较高水平，需求较前期有所增加，整体接货意愿良好，液化石油气 涨超 5%，纯碱涨近 3%，中焦协召开市场分析会，由于原料煤价格下降缓慢，企业普遍陷入深度亏 损，吨焦亏损幅度普遍在 400 元/吨以上，一些企业已经达到 800 元/吨以上，为减少损失，企业已 普遍大幅限产，截止 11 月 16 日，山西区域限产幅度平均达到 40%，个别企业因亏损严重，已经在 准备进行焖炉，与会企业一致同意继续加大限产力度，降低煤炭采购或少量采购；坚决做到低于成 本不生产，不给钱不发货，杜绝赊销行为，对于带头恶意打压焦炭价格的企业，坚决停止供货，焦 炭涨近 2%。

3.市场资讯

SHICHANGZIXUN

液化石油气涨超5%，纯碱涨近3% 红枣、生猪跌近3%

11月17日，国内期货收盘涨跌不一，玻璃跌超3%，硅铁、沥青、红枣、生猪、苹果、锰硅、苯乙烯、PVC跌超2%；涨幅方面，液化石油气涨超5%，纯碱涨近3%，焦炭涨近2%。

国债期货窄幅震荡 十年期主力合约跌0.08%

2021年11月17日，国债期货各品种主力合约窄幅震荡。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.08%；五年期主力合约跌0.05%；二年期主力跌0.06%。

央行公开市场开展500亿元逆回购操作

11月17日，央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。数据显示，今日1000亿元逆回购到期。

国家发改委再发声：今冬明春煤炭安全稳定供应有保障 11月底电厂存煤有望超1.4亿吨

11月16日，国家发展改革委召开11月份例行新闻发布会，国家发展改革委新闻发言人孟玮表示，9月份以来，国内煤炭价格持续上涨，屡创历史新高。为确保煤炭安全稳定供应，国家发展改革委会同有关方面扎实做好增产增供，缓解市场供需矛盾，并及时开展煤炭价格调控、煤炭企业生产成本调查和价格督导，促进煤炭市场回归理性，促进煤炭价格回归合理区间。随着相关措施逐步落实，成效日益显现。

孟玮介绍，一是煤炭产量较快增加，据国家统计局数据，10月份全国煤炭产量3.6亿吨，同比增长4%。从调度情况看，11月以来煤炭产量仍在稳步增长；二是电厂存煤持续提升，10月份以来，统调电厂供煤持续大于耗煤，存煤加快回升，11月14日，电厂存煤1.29亿吨，月底有望超过1.4亿吨，目前可用22天，较9月底增加9天。其中，东北三省统调电厂存煤超过1400万吨，比9月底提升1倍以上，可用天数达到31天；三是煤炭期现货价格大幅回落，10月19日以来，郑商所动力煤期货主力合约连续多日下跌，11月15日收于809.6元/吨，较10月19日高点1982元下跌59%。秦皇岛港5500大卡动力煤现货平仓价降至1095元/吨左右，降幅超过1000元/吨，晋陕蒙主产区煤矿坑口价降至900元/吨以下。

中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，近期，随着国家一系列有关煤炭调控扩产政策实施，煤炭产能得到有效释放，市场煤炭供应能力大幅增强，煤炭价格稳中回落，极大地缓解了近段时期煤炭紧张局面，保证了煤电合理供应，为企业生产和城乡居民生活提供了安全能源保障。

“煤炭价格事关国计民生，国家及时调控，大力推动煤炭快速增加供给使得煤炭价格涨势得到遏制。此次煤炭价格走势极有可能复制2011年至2015年的煤价调整周期。”巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示。

事实上，在今年第一轮寒潮来临之前，国家发展改革委就提前采取针对性举措，予以有效应对，寒潮期间煤炭供应平稳，寒潮后煤炭产量迅速回升。“随着全国煤炭产量和市场供应量持续增加，电厂供煤、存煤和港口煤炭场存水平还将进一步提升，今冬明春煤炭安全稳定供应能够得到可靠保障。”孟玮说。

张依群认为，煤价经过前段时间快速上涨和回落的较大波动后，后续煤价会保持一段时期的相对稳定。一是国家调控力度持续加大，煤炭供需矛盾得到有效缓解，煤价会处在一个平稳期；二是在疫情防控形势稳定后经济正在由快速增长到稳定增长过渡，对煤电消耗达到一定高位的平衡点，煤价上涨动力逐渐趋弱；三是冬季生活取暖用煤增加，煤价进一步下降的空间收窄。从较长一段时间看，煤价还会在相对合理区间波动，寻求传统能源和新能源的转换平衡，因此保持煤炭总量供给仍是稳定煤价的关键。

孟玮表示，下一步，国家发展改革委将进一步发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，在前期工作基础上，加强统筹协调，推动保供稳价各项工作落实落地，全力确保经济社会平稳运行，确保能源安全保供，确保人民群众温暖过冬。一是在确保安全的前提下，督促核增产能煤矿按照核增后的生产能力组织生产，督促复产煤矿稳产达产；二是加强煤炭中长期合同履约监管，进一步提升履约水平；三是加强运输协调，确保煤炭运到需要的地方。

张依群建议，未来，在兼顾煤炭短期调整和长期能源发展的基础上，重点加快新能源建设步伐、扩大光伏、风电、氢能等新能源结构性占比和传统能源高效转化依然是重点。关键在于解决新能源的生产、储运、使用等方面的技术瓶颈，降低新能源单位成本，实现稳定供给和规模效益，才能从根本上缓解煤炭供应紧张问题。

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