今日黑色系将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

  鲁证期货：预计短期煤价或以震荡回落为主 建议观望

  焦炭市场暂稳运行。供应方面，内蒙地区因疫情加入限产行列，焦炭日产量下降，总库存仍旧偏低，随着山西地区运输恢复，焦企降库明显，库存往下游转移。需求方面，唐山、安徽多地钢厂发布检修消息，钢材市场疲软，焦炭需求有回落，钢厂对焦炭提涨持观望态度。港口方面可售资源较少，贸易商观望为主，焦炭多直接流向钢厂。目前焦炭供需双弱，短期内焦炭价格涨跌两难，暂稳运行。

  焦煤市场偏稳运行。供应方面，焦煤区域性供应逐步转好，但整体市场依旧维持偏紧格局。价格方面，动力煤下调力度增加，影响焦煤价格趋弱，但受汽运价格上涨影响，对焦煤价格有一定支撑力度，且当前焦煤市场观望情绪增加，加之澳煤或有少量通关可能，短期下游补库意愿有所放缓。

  动力煤市场需求较好。产地方面，陕蒙矿区煤价有所下调，区域内保供限价政策下，供应有所增加，多数煤矿以保供电煤为主，下游市场保持刚需采购。港口方面，当前港口库存1641.6(+28.2)万吨，大秦线发运量130.63(+5.62)万吨，秋季检修已经结束，运量逐渐恢复正常水平，呼铁局批车数减数30大列，港口库存偏低水平，市场煤发运较少，终端维持刚需长协调运，现港口优质低硫煤货源紧张。

  预计短期煤价或以震荡回落为主，建议观望。

  中钢期货：钢材延续偏弱运行

  逻辑：日前，生态环境部等部门联合印发了《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》的通知，各地也公布了措施任务表，其中，唐山市将在年底前推进12座1000m3以下高炉465万吨炼铁产能完成产能置换；邯郸市将在年底前关停20座高炉(武安市19座、峰峰矿区1座)、20座转炉(武安市16座、峰峰矿区2座、涉县2座)。据Mysteel不完全统计，10月有28家钢厂发布检修计划，其中，华菱湘钢计划于11月中旬对一座1800m3高炉检修60天，影响铁水产量约0.58万吨/天。马钢于11月1日开始对一条小棒线进行检修，预计检修12天；计划11月4日开始对一条大棒线检修，预计检修14天；计划11月20日检修一条盘螺线，预计检修10天，本月三条线轮流检修，总计影响产量约10万吨。Mysteel预估10月下旬全国粗钢预估产量2833.90万吨，下旬日均产量257.63万吨，环比10月中旬下降1.99%，同比下降12.03%。黑色系昨日整体走弱，动力煤、焦煤主力合约跌停，成材两品种也再度下行。传统“金九银十”需求未见起色，天气转冷后，下游施工或再度降速，需求难有较好表现。在供需双降下，监管层对大宗商品密集发声，成材延续偏弱运行。关注螺纹钢1-5正套可能性。

  操作提示：短线观望，逢高试空。尝试1-5正套可行性。

  风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。

  华泰期货：双焦观望为主

  综合来看，当前市场焦点在于双焦的下跌空间可以给钢厂让利多少，所以双焦均给出超级大贴水，低库存水平下又存在巨大贴水，后期存在基差交易机会，但需要有止跌信号。焦炭供需均有明显收缩，整体处于供应偏紧格局，叠加超大贴水的存在在盘面企稳后等待基差修复行情出现，现阶段多空均无安全边际可言，建议观望。焦煤同样存在超大基差，但随着整体煤炭价格的下行，焦煤也将独木难支，盘面当前价格同样没有良好的交易价值，观望为主。

  策略：

  焦炭方面：中性观望

  焦煤方面：中性观望

  跨品种：无

  期现：无

  期权：无

  关注及风险点：消费强度是否能回归，双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实成程度，宏观经济政策，煤炭进出口政策，工信部门的最新政策动态。

  大越期货：短期市场波动剧烈 焦煤建议观望为主

  1、基本面：近期发改委再次发文称经初步调查汇总显示，煤炭价格存在继续回调空间，且煤矿产量有所增加，叠加动力煤下调力度增加，影响焦煤价格趋弱；偏空

  2、基差：现货市场价3680，基差1515.5；现货升水期货；偏多

  3、库存：钢厂库存695.72万吨，港口库存404万吨，独立焦企库存702.34万吨，总体库存1802.06万吨，较上周减少2.2万吨；偏多

  4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

  5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

  6、结论：各地发布环保限产政策，焦钢企业限产范围进一步扩大，对原料煤需求或继续减弱，叠加发改委降价指示，市场情绪走弱，短期市场波动剧烈，建议观望为主。焦煤2201:短期观望。

  弘业期货：铁矿石短期内维持偏弱震荡

  供应方面，10.25-10.31Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2396.3万吨，环比增加97.9万吨；澳洲发运量1828.4万吨，环比增加226.1万吨；其中澳洲发往中国的量1370.7万吨，环比减少92.2万吨；巴西发运量567.9万吨，环比减少128.2万吨。中国45港到港总量2448.4万吨，环比减少188.6万吨；北方六港到港总量为1123.4万吨，环比减少195.3万吨。澳巴发运环比小幅增加，到港量环比回落，预计后期维持震荡运行。需求方面， Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.90%，环比下降1.66%；日均铁水产量为211.31万吨，环比下降3.27万吨，采暖季限产对需求有一定压力。库存方面，29日Mysteel45港口进口铁矿库存为14491.95万吨，环比累库446.47万吨；日均疏港量289.39万吨增13.06万吨；在港船舶数190条降12条。盘面上看，主力01合约夜盘继续回调创新低，板块情绪继续走弱，短期内维持偏弱震荡。

  西南期货：建议投资者关注螺纹钢低位买入机会

  上一交易日，螺纹钢、铁矿石期货承压下行。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价4900元/吨，上海螺纹钢现货价格在5150-5220元/吨，上海热卷报价5220-5240元/吨，PB粉港口现货报价在758元/吨。当前，发改委进一步推进煤炭价格干预措施，这仍然是主导短期盘面走势的核心因素，螺纹钢期货价格延续下跌。不过，在空头情绪释放完毕之后，期货价格的走势仍会回归到供需逻辑。从中期来看，钢厂限产政策预计还将持续，而螺纹钢需求并不会消失，螺纹钢价格的下跌空间受限，建议投资者关注低位买入机会。铁矿石方面，钢厂复产空间有限而海运费近期出现回落，前期支撑矿价的因素将逐步消失。而碳达峰、碳中和相关政策将在中长期内将对铁矿石需求构成压制，建议投资者关注高位做空机会。

  策略方面：建议投资者关注螺纹钢低位买入机会、铁矿石高位做空机会。

  南华期货：焦煤建议偏空对待

  目前盘面在2100附近企稳，盘面重回深度贴水。目前基本面有所松动，焦煤现货上周开始调价。加之澳煤部分通关消息，使焦煤挺价情绪逐渐转弱。供应方面，主产地煤矿供应继续恢复，汾渭统计上周样本煤矿原煤产量明显增加，山西吕梁等地在产能核增后产量释放较快。进口蒙煤方面，另外，根据汾渭消息，目前鲅鱼圈放行的部分澳洲焦煤已逐步投放市场，部分准一线焦煤(S0.3 A8.5 G75)平仓含税报3600元/吨左右，而其中山西地区类似低硫低灰骨架焦煤品种出厂含税在3950-4000元/吨左右，澳洲焦煤价格优势明显，预计会对坑口煤价形成明显冲击，情绪悲观下价格已大跌至正常水平，在政策未明朗前，较难上行。等待现货调整后或开启基差修复行情，建议关注11月下旬。目前盘面情绪投资较重，抄底有难度，建议偏空对待。

  中州期货：铁矿石价格重心下移 震荡偏弱

  综合来看，采暖季限产范围扩大，高炉检修增多，降能耗和限产减产继续，铁矿石需求持续承压。钢厂利润大幅压缩，冬储补库预期降低，海运费下降较多，铁矿石价格重心下移，震荡偏弱。市场研判：[530-730]区间操作，逢高做空。

  混沌天成期货：双焦建议仍以观望为主

  在盘面遭重挫下，双焦基差大幅拉大，但当下双焦现货均已出现松动迹象，后期或面临一定下行压力。双焦盘面价格近期主要受动力煤政策调控主导，自身基本面影响不大；因动力煤开采成本较低，若国家调控的目标是促使煤炭利润向电厂转移，代表动力煤向下调控的空间非常大。由于官方政策尚未落地，且近期市场情绪受消息干扰波动较大，建议仍以观望为主。

  瑞达期货：市场波动较 大焦煤短期观望为主

  隔夜JM2201合约冲高回落。陕蒙主产地多数煤矿以保供电煤为主，且当前内蒙疫情依旧严重，运输方面影响较大，矿方发运相对困难，国内炼焦煤增量有限。下游保持刚需采购，港口焦煤库存再度下滑。近期唐山地区钢厂高炉停产逐步增多，其余各地受能耗双控、环保限产、秋冬季错峰生产及淘汰落后产能政策影响，焦钢企业有不同幅度限产。需注意的是，此前市场悲观情绪出现缓和迹象，短期焦煤期价或宽幅整理。技术上，JM2201合约冲高回落，小时MACD指标显示DEA与DIFF低位运行，红柱扩张。操作建议，市场波动较大，短期观望为主。


期货市场有风险，操作需谨慎！以稳健为主，轻仓操作，拒绝行情波动的诱惑。经得住诱耐得住寂寞，最后才受得住繁华。希望您可以记住这句话。


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