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套期保值，简称套保，是实体企业用来对冲现货价格波动风险的工具，不是为了博取价差收益，核心目的是锁定采购或者销售价格，稳定经营利润。
完整逻辑：企业手上持有现货，担心未来价格下跌，就在期货市场卖出对应合约做卖出套保。如果后续现货价格下跌，现货销售会减少收入，但期货持仓产生盈利，期货盈利弥补现货的损失；反之，如果价格上涨，现货卖货收益增加，但期货持仓会出现亏损，盈亏互相抵消，最终把销售价格提前锁定。
如果企业未来需要采购原材料，害怕价格上涨，就提前买入期货合约做买入套保。后续涨价，期货盈利抵消现货采购增加的成本；价格下跌，期货亏损，但现货采购成本下降。
实操中企业套保会匹配现货的数量、周期，不会满额对冲，常用部分套保。套保无法完全消除所有风险，存在基差波动风险，现货与期货价格涨跌幅度不一定完全同步。
很多人误以为套保一定稳赚，其实套保是把价格固定下来，放弃价格向有利方向变动带来的超额收益，换来经营成本和利润的稳定性，是实体企业风险管理工具，不是投机手段。
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发布于2026-10-16 16:55 上海
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方正中期期货：
以持有现货的对应期货合约为对冲标的，抵消价格反向波动带来的风险敞口
资深艾经理：
通过匹配持仓期限与交割月份，锁定未来现货买卖的成本或收益区间
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