01

交易合约：棕榈油 2201


交易逻辑

据南部半岛棕 榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，10 月 1-10 日马来西亚棕榈油单产减少 9.13%， 出油率增加 0.47%，产量减少 7%。据马来西亚独立检验机构 AmSpec，马来西亚 10 月 1-10 日棕榈油出口量为 500381 吨，上月同期为 554875 吨，环比减少 9.82%。受绝对价格 高企及豆棕价差偏低等因素影响近期棕榈油需求较差，国内累库速度明显加快。监测数据显 示，截止 10 月 11 日当周，全国主要港口棕榈油库存为 54.3 万吨，较节前增加 13.2 万吨， 增幅 32.11%，整体处于过去五年同期偏高水平，所以是马棕 9 月产量下降，库存下降，影响 偏 利多，支撑市场价格，建议设计中长期偏涨的交易策略。



02

交易合约: 锌2111


交易逻辑

当前云南、广西、湖南继续限产，9 月下旬，国内限电范围和压力增大，供应因为更加集中所 以受到的压力更大。目前多数省份地区下达的通知均表示限电将在月底结束，但是随着西南 地区枯水季和北方供暖季的到来，国内用电压力将更大，四季度限电或将呈日常化，压降冶 炼厂产量。消费端当前仍无起色，广东 、江苏等地限电导致锌合金、氧化锌企业开工率下 滑 ，叠加广西钢厂限产，使得锌消费较为平淡。节前库存数据显示锌锭社库出现小幅累库， 国庆期间海外库存呈现小幅去库，降低 0.94 万吨至 19.95 万吨，建议设计中长期偏涨的交易 策略。


03

交易合约：铁矿石2201


交易逻辑

本周铁矿发运较前期出现较大降幅，全球铁矿石发运总量 3003 万吨，环比下降 549 万吨；澳 巴发运下降 331 万吨，非澳巴发运下降 218 万吨。整体铁矿发运量不及预期，低于去年同期 水平，同时由于海运费高企与铁矿石折扣的关系，经过前期下跌后，矿价已接近部分非主流 矿成本线，若矿价持续下跌或将引起部分减量，而国产矿生产积极性也受到影响，因此铁矿 总体供应增加缓慢，建议设计中长期偏涨的交易策略。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。