2021.10.13各品种基本面分析
发布时间:2021-10-13 09:28阅读:458
钢矿:供给端预期松动,钢价高位回落
螺纹钢:偏弱
市场焦点:国常会纠正地方“一刀切”限电限产或“运动式”减碳,昨天又出电价市场 化相关政策,预期供给端形势发生转变,之前供需有缺口,现在判断缺口变小甚至消失。行 业方面,政策响应下前期限产区域有部分复产,传闻广西电炉全部复工,限电限产解除,广 东地区仍执行错峰生产,江苏能源双控执行期已过,螺纹供应预计将增加。供需形势大变, 01 高点已现。
铁矿石:偏弱 市场焦点:复产利好原料,尤其钢厂的铁矿处于低库存状态,但是目前逻辑主要在钢材 端,预计铁矿大方面跟随钢材。另外,波罗的海干散货运价指数跌 2%,至 5378 点。库存上, 全国 45 个港口进口铁矿库存为 13419.3 万吨,环比增 97.64 万吨;而且在港船舶数量罕见突 破 200 艘,续创新高。10 月 4-10 日,中国 45 港铁矿石到港总量 2456.2 万吨,环比增加 28.6 万吨;北方六港到港总量为 1358.2 万吨,环比增加 270.8 万吨。日均疏港量 274.19 万吨, 降 12.37 万吨,进一步表明铁矿石供需边际趋向宽松。随着采暖季限产和冬奥会带来,限产 仍是压制铁矿需求的最大因素,中长期矿价不容乐观。
沪深 300 股指期权
⚫ 上一交易日,两市低开低走。上证综指跌 1.25%,深证成指跌 1.62%,沪深 300 跌 1.06%,创业板指 跌 1.81%。两市成交额达 9965 亿元,较前一交易日变化 44 亿元。
⚫ 期权方面,沪深 300 股指期权总成交量为 15.60 万手,变化 3.25 万手,总持仓量为 16.39 万手,变 化 0.69 万手。看涨期权持仓量在 4850-5000 区间大幅增加,看跌期权持仓量在平值附近涨跌互现, 看涨期权持仓集中在 4900-5200 区间,看跌期权持仓在 4400-5000 均匀分布。
⚫ 期权看涨合约最大持仓行权价为 5000,看跌期权最大持仓价位 4900,持仓量较高的期权行权价位可 作为指数阻力和支撑位重要参考指标。成交量 PCR 为 83.81%,较前一交易日变化 12.49%。持仓量 PCR 为 80.55%,较前一交易日变化-6.03%。
⚫ 期权波动率方面,CVIX 指数为 19.50%,上行 0.72%。主力看涨期权平值隐含波动率 16.16%,主力看 跌期权平值隐含波动率 19.78%。
⚫ 指数大幅下跌,隐波上扬,隐波偏度右侧大幅上升,期权合成标的贴水加深,看跌最大持仓行权 价上移,市场情绪偏谨慎。
⚫ 空头套期保值方面,市场并未出现明显趋势,宽幅震荡为主,适合卖出较深虚值看涨期权同时买 入浅虚值看跌构建领口策略对冲市场风险。
股指期货:风格切换延续 可低吸 IH
⚫ 周一,两市单边下行,尾盘有所回升,沪指跌 1.25%,深成指跌 1.62%,创业板指跌 1. 81%,两市成 交额达 9966 亿元,北向资金流出 14 亿。行业方面,钢铁、石油天然气、券商、稀土、特高压板块 领跌。白酒、地产、医美板块逆市活跃。两市个股 776 只上涨,3623 只下跌,涨停 53 家,跌停 20 家,市场风格轮转特征较明显。
⚫ 期指方面,沪深 300 跌 1.06%,上证 50 跌 0.52%,中证 500 跌 1.91%,IF、IH、IC 持仓量分别变化 10559 手、2292 手、16165 手,成交量分别变化 21280 手、6705 手、42208 手。昨日下跌过程中,期 指盘中升水,但多头移仓意愿并不强烈,说明多头有等待短期反弹的意愿。此外,总持仓没有出现 明显下滑,被动资金依然比较坚定。
⚫ 9 月末以来,市场风格轮转的特征比较明显,基本面的下行与成交额的萎缩,制约了前期高估值的板 块继续上行,投资者在四季度普遍风险偏好会下降,股市短期将继续结构性震荡分化,三季报仍然 将是市场的支撑,前期超跌的板块安全边际较高,大概率获得补涨的机会。期指方面,昨日下跌过 程中,期指盘中升水,但多头移仓意愿并不强烈,说明多头有等待短期反弹的意愿,指数短期继续 下跌空间不大,从性价比的角度考虑期指可尝试低吸 IH。
国债期货
⚫行情综述:周二,TS2112 收平,TF2112 涨 0.02%,T2112 跌 0.03%。在经历了连续的大跌之后,昨日期债出现企 稳迹象。当前债市仍然摆脱不了对滞涨的担忧,一方面 9 月份制造业 PMI 时隔十八个月再度跌破荣 枯线,当前经济下行压力凸显,另一方面当前大宗商品价格继续维持在高位,9 月 PPI 同比增速大概 率继续创新高。滞涨背景之下,货币政策的调整需要更多的窗口期考擦,这个也许就是货币政策宽 松加码迟迟不能落地的原因,债市短期内很难走出弱势格局。
⚫要点提示: IMF 发布最新《世界经济展望》报告,将 2021 年全球经济增速预期小幅下调 0.1 个百分 点至 5.9%,同时维持 2022 年增速预期 4.9%不变。主要经济体中,预计今年中国 GDP 增速有望达到 8%,较此前预测下调 0.1 个百分点,预计 2022 年中国经济增速有望达到 5.6%。美国今年 GDP 增速预 期下调 1 个百分点至 6%,欧元区上调 0.4 个百分点至 5%。IMF 认为,全球经济持续复苏,但受疫情 拖累复苏动力正在减弱,下行风险加剧;同时,供应链紊乱长于此前预期,进一步抬高部分国家的通 胀。
⚫现货行情:十年期国债活跃券 210009 收益率上行 0.60 个 BP 至 2.9600%,五年期国债活跃券 210002 收益率跌上行 4 个 BP 至 2.7650%,一年期国债活跃券 200009 收益率上行 0.98 个 BP 至 2.5300%
镍&不锈钢:宏观压力显现 基本面支撑依旧
⚫宏观面,IMF 下调今年全球经济增长预期,美联储多位高官发声支持减码购债,有色板块出现回调。 产业方面,LME 镍库存继续下降的背景下,国内镍现货市场反映货源较多,现货升贴水走低,而镍铁 方面趋紧格局持续,SMM 数据显示 9 月国内镍生铁产量大减 25%,近日国内钢厂镍铁采购价保持坚 挺,给镍价带来支撑。不锈钢方面,9 月不锈钢产量环比降幅约 21%,但前 9 个月不锈钢产量较去年 大增,四季度不锈钢产量压减压力仍存,不过短期来看限电对不锈钢生产扰动减弱,市场货源趋增, 而终端开工影响依旧,不锈钢短期略显疲软。综上,沪镍支撑较为明显,不锈钢短期略有压力,但下 行空间有限,总体上可继续保持偏多思路。
铁合金:内蒙广西限产放松,价格不确定性增加
铁合金:偏强
本周基本面变得不清晰,先有青海限产落地,合金价格上涨,后有昨日内蒙广西限产放 松消息,硅铁硅锰价格小幅回落。供给端究竟如何需要实际生产数据验证,但短期价格偏强 势运行。一方面,本来限产合金产量下滑非常大;另一方面能耗双控是下半年地方政府重要 工作,虽说一刀切不被允许,但能耗双控仍要执行,仅是方式方法更加有序。因此,供给端 判断仍然受限。需求端,国庆后第一周已经看到生铁产量回升,合金需求边际好转。铁合金 供需基本面依然偏紧,价格有望继续保持强势。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
螺纹钢:偏弱
市场焦点:国常会纠正地方“一刀切”限电限产或“运动式”减碳,昨天又出电价市场 化相关政策,预期供给端形势发生转变,之前供需有缺口,现在判断缺口变小甚至消失。行 业方面,政策响应下前期限产区域有部分复产,传闻广西电炉全部复工,限电限产解除,广 东地区仍执行错峰生产,江苏能源双控执行期已过,螺纹供应预计将增加。供需形势大变, 01 高点已现。
铁矿石:偏弱 市场焦点:复产利好原料,尤其钢厂的铁矿处于低库存状态,但是目前逻辑主要在钢材 端,预计铁矿大方面跟随钢材。另外,波罗的海干散货运价指数跌 2%,至 5378 点。库存上, 全国 45 个港口进口铁矿库存为 13419.3 万吨,环比增 97.64 万吨;而且在港船舶数量罕见突 破 200 艘,续创新高。10 月 4-10 日,中国 45 港铁矿石到港总量 2456.2 万吨,环比增加 28.6 万吨;北方六港到港总量为 1358.2 万吨,环比增加 270.8 万吨。日均疏港量 274.19 万吨, 降 12.37 万吨,进一步表明铁矿石供需边际趋向宽松。随着采暖季限产和冬奥会带来,限产 仍是压制铁矿需求的最大因素,中长期矿价不容乐观。
沪深 300 股指期权
⚫ 上一交易日,两市低开低走。上证综指跌 1.25%,深证成指跌 1.62%,沪深 300 跌 1.06%,创业板指 跌 1.81%。两市成交额达 9965 亿元,较前一交易日变化 44 亿元。
⚫ 期权方面,沪深 300 股指期权总成交量为 15.60 万手,变化 3.25 万手,总持仓量为 16.39 万手,变 化 0.69 万手。看涨期权持仓量在 4850-5000 区间大幅增加,看跌期权持仓量在平值附近涨跌互现, 看涨期权持仓集中在 4900-5200 区间,看跌期权持仓在 4400-5000 均匀分布。
⚫ 期权看涨合约最大持仓行权价为 5000,看跌期权最大持仓价位 4900,持仓量较高的期权行权价位可 作为指数阻力和支撑位重要参考指标。成交量 PCR 为 83.81%,较前一交易日变化 12.49%。持仓量 PCR 为 80.55%,较前一交易日变化-6.03%。
⚫ 期权波动率方面,CVIX 指数为 19.50%,上行 0.72%。主力看涨期权平值隐含波动率 16.16%,主力看 跌期权平值隐含波动率 19.78%。
⚫ 指数大幅下跌,隐波上扬,隐波偏度右侧大幅上升,期权合成标的贴水加深,看跌最大持仓行权 价上移,市场情绪偏谨慎。
⚫ 空头套期保值方面,市场并未出现明显趋势,宽幅震荡为主,适合卖出较深虚值看涨期权同时买 入浅虚值看跌构建领口策略对冲市场风险。
股指期货:风格切换延续 可低吸 IH
⚫ 周一,两市单边下行,尾盘有所回升,沪指跌 1.25%,深成指跌 1.62%,创业板指跌 1. 81%,两市成 交额达 9966 亿元,北向资金流出 14 亿。行业方面,钢铁、石油天然气、券商、稀土、特高压板块 领跌。白酒、地产、医美板块逆市活跃。两市个股 776 只上涨,3623 只下跌,涨停 53 家,跌停 20 家,市场风格轮转特征较明显。
⚫ 期指方面,沪深 300 跌 1.06%,上证 50 跌 0.52%,中证 500 跌 1.91%,IF、IH、IC 持仓量分别变化 10559 手、2292 手、16165 手,成交量分别变化 21280 手、6705 手、42208 手。昨日下跌过程中,期 指盘中升水,但多头移仓意愿并不强烈,说明多头有等待短期反弹的意愿。此外,总持仓没有出现 明显下滑,被动资金依然比较坚定。
⚫ 9 月末以来,市场风格轮转的特征比较明显,基本面的下行与成交额的萎缩,制约了前期高估值的板 块继续上行,投资者在四季度普遍风险偏好会下降,股市短期将继续结构性震荡分化,三季报仍然 将是市场的支撑,前期超跌的板块安全边际较高,大概率获得补涨的机会。期指方面,昨日下跌过 程中,期指盘中升水,但多头移仓意愿并不强烈,说明多头有等待短期反弹的意愿,指数短期继续 下跌空间不大,从性价比的角度考虑期指可尝试低吸 IH。
国债期货
⚫行情综述:周二,TS2112 收平,TF2112 涨 0.02%,T2112 跌 0.03%。在经历了连续的大跌之后,昨日期债出现企 稳迹象。当前债市仍然摆脱不了对滞涨的担忧,一方面 9 月份制造业 PMI 时隔十八个月再度跌破荣 枯线,当前经济下行压力凸显,另一方面当前大宗商品价格继续维持在高位,9 月 PPI 同比增速大概 率继续创新高。滞涨背景之下,货币政策的调整需要更多的窗口期考擦,这个也许就是货币政策宽 松加码迟迟不能落地的原因,债市短期内很难走出弱势格局。
⚫要点提示: IMF 发布最新《世界经济展望》报告,将 2021 年全球经济增速预期小幅下调 0.1 个百分 点至 5.9%,同时维持 2022 年增速预期 4.9%不变。主要经济体中,预计今年中国 GDP 增速有望达到 8%,较此前预测下调 0.1 个百分点,预计 2022 年中国经济增速有望达到 5.6%。美国今年 GDP 增速预 期下调 1 个百分点至 6%,欧元区上调 0.4 个百分点至 5%。IMF 认为,全球经济持续复苏,但受疫情 拖累复苏动力正在减弱,下行风险加剧;同时,供应链紊乱长于此前预期,进一步抬高部分国家的通 胀。
⚫现货行情:十年期国债活跃券 210009 收益率上行 0.60 个 BP 至 2.9600%,五年期国债活跃券 210002 收益率跌上行 4 个 BP 至 2.7650%,一年期国债活跃券 200009 收益率上行 0.98 个 BP 至 2.5300%
镍&不锈钢:宏观压力显现 基本面支撑依旧
⚫宏观面,IMF 下调今年全球经济增长预期,美联储多位高官发声支持减码购债,有色板块出现回调。 产业方面,LME 镍库存继续下降的背景下,国内镍现货市场反映货源较多,现货升贴水走低,而镍铁 方面趋紧格局持续,SMM 数据显示 9 月国内镍生铁产量大减 25%,近日国内钢厂镍铁采购价保持坚 挺,给镍价带来支撑。不锈钢方面,9 月不锈钢产量环比降幅约 21%,但前 9 个月不锈钢产量较去年 大增,四季度不锈钢产量压减压力仍存,不过短期来看限电对不锈钢生产扰动减弱,市场货源趋增, 而终端开工影响依旧,不锈钢短期略显疲软。综上,沪镍支撑较为明显,不锈钢短期略有压力,但下 行空间有限,总体上可继续保持偏多思路。
铁合金:内蒙广西限产放松,价格不确定性增加
铁合金:偏强
本周基本面变得不清晰,先有青海限产落地,合金价格上涨,后有昨日内蒙广西限产放 松消息,硅铁硅锰价格小幅回落。供给端究竟如何需要实际生产数据验证,但短期价格偏强 势运行。一方面,本来限产合金产量下滑非常大;另一方面能耗双控是下半年地方政府重要 工作,虽说一刀切不被允许,但能耗双控仍要执行,仅是方式方法更加有序。因此,供给端 判断仍然受限。需求端,国庆后第一周已经看到生铁产量回升,合金需求边际好转。铁合金 供需基本面依然偏紧,价格有望继续保持强势。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
版权及免责声明:本文内容由入驻叩富同城理财的作者自发贡献,该文观点仅代表作者本人,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,请发送邮件至kf@cofool.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
什么是基本面分析?如何进行期货的基本面分析?
基本面分析是一种用于评估金融市场中各种资产的价值的方法。它主要关注资产的经济和财务因素,例如公司的盈利能力、财务状况、行业增长趋势等。基本面分析的目的是通过了解和分析这些因素来预测资产...
什么是基本面分析?
基本面分析是一种研究和评估金融市场中资产价值的方法。它主要关注于分析和评估影响资产价格的各种经济、财务和行业因素,以了解资产的真实价值。基本面分析的目标是通过深入研究和评估相关的基本经...
基本面分析的是什么,基本面分析都包括什么?
1、经济形势可以从它的宏观经济状况、利率水平、通货膨胀等这些来重点看待。毕竟市场的汇率是跟着该国经济状况走的。其次是世界经济的形势,如油价,股市,债券,黄金,商品市场,地产等...
什么是基本面分析
【基本分析】根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对企业进行分析。亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析,以预测它们对股市的影响。
锡基本面分析
全球锡矿产量主要在中国印尼缅甸等地区,其中中国、印尼、缅甸产量占比分别为31%、24%、10%,合计产量占比达65%,是全球锡精矿的主产区。
锡基本面分析
供应:锡精矿紧张,根据锡协数据,一季度全球锡精矿产量同比下滑9.3%,二季度锡矿由于缅甸产量不佳、秘鲁圣拉斐尔锡矿尚未恢复至正常生产等原因,锡精矿供应仍然紧张,锡矿加工费维持低位。
但是由于冶炼锡精矿库存很高,精锡供应变化不大,根据SMM数据,4月精锡产量同比下滑1.05%,1-4月产量同比增长3.37%,5月份精锡产量大致与4月份持平。
...