不锈钢 8月高开低走震荡下行，在7月末突破2万元关口后8月初即高开低走以一根大阴线开启震荡下探走势，月度调整幅度近8%。从宏观角度来看，全球流动性虽受疫情反复扰动，但逐渐已经有边际收紧的预期出现。我国经济数据整体仍在扩张区间，边际有所弱化。不锈钢出口边际变化不及此前，海外供应在恢复且国内出口价格相对优势逐渐不足。后期可能更需要保持内生增长动力，注意财政发力及基建变化对需求的边际拉动。国内区域限电限产对供应的影响仍局部延续。从供需来看，不锈钢持续的粗钢排产数据料连续三个月下滑，总体供应趋减，需求也有相应变化，出口端表现可能不及前期，现货仍在期待金九银十拉动。国际市场不锈钢价格保持高位但未现进一步攀升，印尼及中国不锈钢的出口需求面临变化。不锈钢上游镍生铁镍矿石到货增量有限且受海运及疫情影响价格偏高，铬铁因限电略有缓解供应有所恢复，但总体不锈钢成本线依然偏高。不锈钢排产量下滑，国内不锈钢后期走势料受需求影响。，过程中因有减停限产扰动增加，月末月初价格波动容易放大。后续市场关注焦点：1、不锈钢原料端成本变化。2、市场需求及预售变化。3、不锈钢减产新信息。4、不锈钢现货库存，以及期货仓单变化。5、不锈钢进出口政策变化。预期不锈钢偏强运行，预期主要波动区间：17000-20000元/吨，甚至不排除短线再创新高的可能。从产业端角度来说，不锈钢利润可能受原料偏高、出口需求拉动不足，国内下游对价格接受度影响。本月我们建议后续不锈钢若显著反弹乏力迹象不锈钢厂再考虑波动卖保。若有缺货忧虑，需求方考虑逢低盘面建立虚拟原料库存，现货则建议按需采购，对应平仓现货买保。

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