每当长假来临之际，市场都会被认为是一个风险较高的交易时机，因为此时 市场资金流出较多，品种保证金攀升，属于一个不太适合交易的时间节点，所以 本次内容就给大家聊点儿别的有价值的干货给大家做个科普。2020 年在疫情大 背景条件下，大宗商品逻辑在某些时间段下比较确定，其他干扰因素比较弱，这 个时机研究某一方面的影响会显得更加客观，特别是近 1-2 个月农副产品、化工 等几个品种走出了比较典型的案例，我们也趁此机会跟大家介绍一下库存这个指 标的力量。

预期变化的生猪期货

今天不会仅仅单纯的讲解库存这个指标怎么用，这个对于老期货人都会，一 部分老期货人应该还应用得非常好，很有自己的独到见解。在聊库存之前，需要 先讲清楚库存作为一个蓄水池，对于行情的缓冲作用。生猪这个品种在之后的文 章会跟大家仔细聊聊，首先，这是一个不便于存储，不能交割后挂于远月，运输 方面成本较高，交割比较复杂的品种。总结下来讲就是基本没有库存做缓冲，于 是，行情的涨跌就主要看市场预期，可能临近交割才会慢慢接近供需价格，因此 可以明确得出的结论就是，此类没有库存蓄水池的品种，反而是不太好做的，容 易受事件（能繁母猪存栏数据公布）驱动，预期一变行情立即就大幅波动。

美原油主连 K 线

比较典型的例子还有原油的“黑天鹅”事件，虽然原油是可以存储，也有相 应的库存作为蓄水池，但是事件当时国外美国方面库存是满的，这个蓄水池的作 用就没有办法去体现，事件节点出现的“黑天鹅”极端行情就是失去库存蓄水池 以后大宗商品行情波动的特别现象，一度甚至出现了价格为负的行情。最近让各 位多次受伤害的苯乙烯也是如此，苯乙烯是属于液体商品，存储条件和存放的复 杂性让其库存的蓄水池作用减弱，然后随着最近原油的突然上涨，成本等基本面 支撑变强，市场预期一旦确定，便会收也收不住的上行，虽然现在来看还是认为 苯乙烯不宜追高，但是它就是这样就上去了。

那还有其他没有库存蓄水池的品种吗？

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