我为什么在军工，半导体两个行业启动前夜做了推荐？

今年5月14日，我雪球发表了一篇文章ETF投资概述及我选择的三个行业ETF简析（网页链接），此文获得了当时雪球ETF征文一等奖，在文章中我明确指出：未来一段时间我最看好的是以下三个行业：军工，芯片（半导体），互联网行业。这篇文章没有让大家失望，之后市场的三大热门行业“新能源，军工，芯片”被我“蒙”对了两个。

其实2个多月前军工行业ETF和芯片行业ETF在市场上是无人问津，军工在经过一轮深幅调整后，竟然是2021年跌幅排行榜第一的行业，芯片还是那个蔡经理被人骂成蔡狗的只赚吆喝不赚钱的行业，虽然我当时非常看好未来这两个行业长期的大发展前景和赚钱逻辑，但没想到的是，短短两个多月，这两个行业却成为了市场上最热络的明星行业。

其中从我推荐的日期算起2个多月时间：军工ETF短期上涨了50%，芯片ETF更是最高大涨了70%。

可惜的是，这篇文章当时并没有收到多少重视，也许是我的名气不大没有多少传播数量，也许是这两个行业相对小众，研究的人不多，也许是虽然我推荐在的相对低位，这两个行业的估值依然不低，动辄几十倍的PE，可能会吓跑一大部分“低风险投资者”。

我在5月10日雪球ETF争霸赛建立了一个行业ETF组合（ZH2525244），就是由这三只行业（军工，芯片，中概）ETF组成的，不到三个月时间收益率高达33.46%（主要是中概互联这期间严重拖了后腿）。

一、为什么我会选择这两个行业作为推荐：

其中核心原因如下：

军工行业一直是一个争议非常大的行业，一方面这个行业仅有军方一个大客户，大家会认为B2G的商业模式不如B2C好，看起来风险很大，另一方面中国的军工行业比对比中国的综合国力来讲又处在弱势的位置上，未来发展空间还很大。我要说的是，虽然军工行业看起来有客户单一，不透明度高等各种各样的缺点，但其垄断性经营的特点和拥有看不见行业未来天花板增长边界的优势，使得军工行业拥有非常高的经营确定性和想象空间。

芯片（半导体）行业是一个竞争格局模糊不清但未来必然要大发展的行业，中国虽然是全球最大的半导体消费市场，但行业发展却比较落后的远远无法匹配芯片最大消费国的地位，被美国数次卡脖子也说明了一个非常简单但却重要的道理：中国的半导体行业必须自力更生，杀出一条血路，国产替代势在必行，现在这个行业处在大发展周期的初期，行业内企业变化会非常剧烈，所以投资行业指数是个既可以规避个股风险，也可以长期吃到行业发展红利的理性选择！

经过两个月的暴涨，有朋友问我，现在还怎么看军工和半导体行业，首先我投资这两个行业是抱着长期投资的角度来看的，但从短期这种脉冲式的上涨来看，现在确实不是介入的好时机，如果手上仓位较重的朋友可以继续持股（持基）待涨，如果空仓的朋友可以考虑小幅介入，等待回调后再深度买入。

二、选择个股还是选择指数基金（ETF）。

1、选择个股还是选择指数基金（ETF）：

我认为就这两个行业而言，选股不如持有指数，因为这两个行业都有其非常特殊的地方，首先军工行业属于保密行业，并且其特殊的收入确认和定价机制使得研究个股困难重重，而芯片（半导体）行业还处在群龙割据的发展初期，这个阶段谁能最终胜出并不好预测，所以对于军工行业和芯片行业选股不如选指数基金。

2、指数基金怎么选择？

了解我的朋友都知道，常识是我选择基金的核心，对于指数型基金而言，由于持仓大同小异，所以规模和费率就成了选择指数基金需要核心思考的问题，以军工指数为例，下面是中证军工指数对应的4个ETF。

从列表我们可以看出，四家ETF这6个月ETF都跑赢了中证军工指数，且四家指数基金的管理费都是0.6%/年，所以我们选择重点就放在规模上，其中512810华宝基金的军工ETF规模最小，有2.25亿，所以他的现在打新超额收益最佳，半年超越军工指数5个多点，这个ETF也是我本人实仓配置的ETF。

同理如上图，芯片半导体行业中鹏华基金的159813芯片ETF规模为4.25亿，是同比ETF最佳的一个，且半年收益率最高，所以理所应当成了我的选择。

最后我要说的：

即使我们选中了未来5-10年最牛的行业，但持有过程依然会遇见无数艰难险阻，如果说买入靠的是：勇气，那么持有靠的就是：信心

祝看到此文的朋友们充满信心：黄沙百战穿金甲，不破楼兰终不还！

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