眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌。

接下来我的重心毫无疑问是在估值历史低位的消费股和医药股，很多股票都跌出了大级别机会，现阶段，闭眼入，未来两年收益妥妥暴打YYDS。

市场已经很久不谈安全边际、能力圈、估值等投资常识，这是很恐怖的事情。

常识告诉我：新能源、光伏、芯片等先进制造要高举高打，但是搞制造难道不是为了更多的消费和更好的生活吗？

现在的市场定价已经癫狂到「只要勒紧腰带搞芯片光伏新能源，吃喝玩乐统统不需要」。

映射在股市上就是YYDS一直涨不停，几百倍PE起步，而消费医疗等股票不断下跌，跌到近5年、10年的历史估值低位。

显然市场先生又癫狂了，作为理性的投资者，叶秋这个时候肯定是低位埋伏消费和医药股，坐等市场理性回归。

周末刚提到的一只低位消费股涪陵榨菜，今天就大口吃肉，真是舒服又惬意哈~

还是那句老话：极致的恐慌必将酝酿巨大的投资机会！

今天聊聊另一只低位消费股：中顺洁柔！

中顺洁柔大家应该都比较熟悉，主营业务是生活用纸。

叶秋日常生活用纸也是用洁柔的纸巾，便宜卫生，遇到电商搞促销活动，一买就是囤好几大箱，倍儿爽。

公司产品体验很给力，所以我一直盯着中顺洁柔这家公司，皇天不负有心人，终于被我逮到一个不错的价格。

简单聊一下投资逻辑：

01王者气质初现

生活用纸市场规模接近1500亿，行业增速和GDP相关，生活越好，对用纸的需求和质量也会越多，随着人民生活水平的提高和消费观念的升级，市场空间只会越来越大。

目前行业CR4集中度为31.2%，而国外的CR3是60%以上。

为什么纸业集中度可以这么高呢？

叶秋认为纸业薄利，护城河是极致的高效运营，谁能在成本和管理上有优势，谁就能脱颖而出，打得其他对手找不到北。

试想一下，如果我品牌比你响，产品价格和差不多，甚至比你还低，赚得还比你多，其他人只能一边凉快去。

目前维达是老大，市占率10%，恒安国际是老二，中顺洁柔老三，市占率6%左右，金红叶是老四，其他竞争对手以区域性地方企业为主。

穿透到这四家企业，中顺洁柔在各方面综合实力是最强的。

曾经的老大恒安国际已经不思进取，掉队为老二，曾经的老三金红叶因为家族内斗，分崩离析，掉队到老四。

维达和洁柔则继续突飞猛进，维达晋升为老大，但是外资控股，纸业净比拼的是高效经营，这种股权结构显然在商业战场上决策和灵活度要差一大截。

洁柔虽然现在是老三，市占率6%左右，但是趁着曾经的老大和老三的人心涣散，组织上大力吸引恒安和金红叶的精英，股权激励和共享机制也是到位，市场份额5年提升一倍。

我们可以看到行业空间巨大，主要的强有力玩家是洁柔和维达，并且洁柔在组织架构和决策制造上领先，未来市场洁柔的潜力不容小觑。

积极进取的洁柔也已经制定了中长期计划，目标是2年内实现百亿营收，2020年成为行业老二，2024年成为行业老大，5-8年实现200亿营收。

从各方面因素综合分析，这份老大养成计划的成功概率还是很大的。

02格局决定结局

很多公司看上去很好，但是老板不愿意分享，员工拼死拼活，只拿一下基础工资和奖金，赚的钱全在老板口袋里，这样满肚肥肠的公司我一般不会过多关注。

中顺洁柔2015-2020年推出两个股权激励计划，近10亿资金，覆盖几千号员工，看到没，这就是格局。

公司年年达成解锁条件，并且解锁条件还有一定业绩难度，相当难得啊。

叶秋只想说一句：这样豪气的老板，请给我来一打！

今年只要营收同比增长15%也能继续解锁。

如此大规模和丰厚的股权激励，可想而知公司内部自然是上下一心，狼性十足。

这两个股权激励也带领公司从2015年的8千万净利润突破到2020年的9亿净利润，5年10倍的恐怖成长。

企业的企字分为两部分，上面是人，下面是止，人停止了，企业基本也完蛋了。

要想企业不停止，最合理的方式就是激发人的主观能动性，而股权激励无疑是最好的方式。

2021年5月公司发布第三轮股权激励计划，将从二级市场回购2亿元用于股权激励，后续公司的成长基本不用过多担忧。

03跌出了大级别机会

既然公司确定性这么高，成长性也不俗，老板也有格局，为什么股价还跌成这样呢？

高位几乎腰斩50%，原因有很多：纸浆原材料涨价、高管离职、汇率波动、运价上升、YYDS抽血、市场风格等等。

但实际上这些都是短期影响，公司的中长期基本面没有发生变化，今年业绩还会继续保持高增长，纯粹的杀估值而已。

那么市场就比较简单了，如果估值杀到合理区间，妥妥的买入机会啊。

欧耶，因为市场风格的切换和各种短期可逆的原因，公司估值杀到近10年的历史低位，基本是股灾价，忍不住咽了一口水。

此时此刻，叶秋只想高喊：号外号外，纸茅大甩卖，不要40PE,不要30PE，限时劲爆价，只需25PE即可买回家。

看到没，市场先生有时候就是这么得极端和可笑，这样的市场如果还赚不到钱，那么真的得好好怀疑自己是否适合投资了。

很多股票跌出了历史罕见的投资价值，从高不可攀到无人问津，只需小半年。你还知道哪些消费股跌出了大级别机会，留言区说出你的致富代码。

文章首发公众号叶秋的投资哲学，更多投资干货，欢迎关注！

特别提示：以上内容仅为个人投资思考和记录，不构成投资建议，据此投资，盈亏自负

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803